藍鯨新聞 4 月 28 日訊，4 月 27 日，神劍股份發(fā)布 2025 年業(yè)績報告。數(shù)據(jù)顯示，公司 2025 年實現(xiàn)營業(yè)收入 24.19 億元，同比微增 0.04%；歸母凈利潤 1,329.82 萬元，同比下降 60.48%?？鄯莾衾麧?808.56 萬元，同比下降 74.70%。全年營收規(guī)?；境制剑斤@著承壓，凈利率由上年的 1.39% 下滑至 0.55%，反映經(jīng)營質(zhì)量出現(xiàn)明顯弱化。

主營業(yè)務(wù)毛利率同比下降 0.89 個百分點至 13.44%。其中，占收入比重達 70.64% 的戶外型樹脂毛利率下降 0.99 個百分點；混合型樹脂毛利率下降 5.60 個百分點，雖未進入前兩大收入來源行列，但其盈利惡化進一步拖累整體毛利表現(xiàn)。高端裝備制造板塊毛利率提升 3.22 個百分點，收入占比 13.55%，雖呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性改善，但體量有限，未能對沖化工新材料板塊下滑影響。國內(nèi)收入占比 84.94%，國外收入占比 15.06%，區(qū)域結(jié)構(gòu)延續(xù)以內(nèi)需為主的基本盤特征，海外市場尚未形成增量支撐。

2025 年第四季度單季歸母凈利潤為 -1,702.18 萬元，扣非凈利潤為 -1,794.19 萬元，兩項指標均由正轉(zhuǎn)負。當季實現(xiàn)營業(yè)收入 5.85 億元，占全年比重 24.18%，但未能扭轉(zhuǎn)全年利潤下行趨勢。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 1.38 億元，同比下降 31.60%。財報指出，該變動 " 主要系報告期內(nèi)現(xiàn)金回款減少所致 " ——同期現(xiàn)金流入小計同比增長 30.97%，而現(xiàn)金流出小計同比增長 44.28%，收付款節(jié)奏錯配加劇現(xiàn)金流壓力。

非經(jīng)常性損益總額為 521.26 萬元，占歸母凈利潤比例達 39.20%，其中政府補助 583.19 萬元為最主要構(gòu)成項。若剔除該部分影響，公司主營業(yè)務(wù)持續(xù)盈利能力進一步承壓，扣非凈利潤降幅較歸母凈利潤擴大 14.22 個百分點。銷售費用為 3,023.69 萬元，同比增長 14.90%，增速顯著高于營業(yè)收入 0.04% 的微增水平，費用剛性上升與 Q4 單季虧損形成疊加效應，直接壓制全年凈利率下探。

研發(fā)投入金額為 1.31 億元，同比增長 4.19%，占營業(yè)收入比例升至 5.42%。研發(fā)人員數(shù)量由 253 人減少至 248 人，人均研發(fā)支出相應上升，投入重心轉(zhuǎn)向效率提升與項目落地轉(zhuǎn)化。" 年產(chǎn) 10 萬噸節(jié)能環(huán)保型粉末涂料專用聚酯樹脂項目 " 已完工轉(zhuǎn)固，截至 2025 年末累計投入 3.90 億元，項目進度 100%，與研發(fā)投入結(jié)構(gòu)優(yōu)化形成呼應。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)向高毛利板塊傾斜，戶外型樹脂與高端裝備制造合計收入占比進一步提升，但主力產(chǎn)品盈利承壓與費用剛性增長并存，導致增收不增利局面固化。銷售費用增速超營收增速逾 14 個百分點，疊加 Q4 單季虧損，顯示銷售端投入尚未轉(zhuǎn)化為有效利潤貢獻。

控股股東及實際控制人發(fā)生變更。2025 年 7 月 16 日，蕪湖遠大創(chuàng)業(yè)投資有限公司通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓及表決權(quán)委托方式取得公司 8.33% 股份和 20.99% 表決權(quán)，成為控股股東；公司實際控制人變更為蕪湖市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。治理結(jié)構(gòu)同步調(diào)整，公司于 2025 年 10 月取消監(jiān)事會，由董事會審計委員會行使監(jiān)事會職權(quán)。分紅方面，公司 2025 年度不派發(fā)現(xiàn)金紅利，不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本。

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