營業(yè)收入：小幅增長但成本壓力顯現(xiàn)
2026 年第一季度，ST 得潤實現(xiàn)營業(yè)收入 10.79 億元，較上年同期的 10.23 億元增長 5.44%，營收規(guī)模實現(xiàn)小幅擴張。但同時營業(yè)成本也同步上升，本期營業(yè)成本達 8.60 億元，較上年同期的 8.23 億元增長 4.49%，成本增速略低于營收增速，不過整體來看成本仍對盈利形成一定擠壓。
| 項目 | 本報告期（億元） | 上年同期（億元） | 同比變動 |
|---|---|---|---|
| 營業(yè)收入 | 10.79 | 10.23 | 5.44% |
| 營業(yè)成本 | 8.60 | 8.23 | 4.49% |
凈利潤：同比下滑超兩成，扣非利潤同步縮水
報告期內(nèi)，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為 2525.75 萬元，較上年同期的 3206.32 萬元同比下降 21.23%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為 2175.08 萬元，較上年同期的 2681.58 萬元同比下降 18.89%。
非經(jīng)常性損益方面，本期合計為 350.67 萬元，主要來自與日常經(jīng)營相關(guān)的政府補助 354.34 萬元，以及單項計提壞賬準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回 138.23 萬元，但非流動性資產(chǎn)處置損益、其他營業(yè)外收支等項目形成一定拖累。
| 項目 | 本報告期（萬元） | 上年同期（萬元） | 同比變動 |
|---|---|---|---|
| 歸屬母公司凈利潤 | 2525.75 | 3206.32 | -21.23% |
| 扣非歸屬母公司凈利潤 | 2175.08 | 2681.58 | -18.89% |
| 非經(jīng)常性損益合計 | 350.67 | -- | -- |
每股收益：隨凈利潤同步下滑
基本每股收益與稀釋每股收益均為 0.0418 元 / 股，較上年同期的 0.0530 元 / 股同比下降 21.13%，下滑幅度與凈利潤基本一致，反映出盈利水平下降對股東每股收益的直接影響。
| 項目 | 本報告期（元 / 股） | 上年同期（元 / 股） | 同比變動 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.0418 | 0.0530 | -21.13% |
| 稀釋每股收益 | 0.0418 | 0.0530 | -21.13% |
加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率：盈利效率有所降低
本期加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為 1.89%，較上年同期的 2.35% 下降 0.46 個百分點，結(jié)合凈利潤下滑與所有者權(quán)益小幅增長的情況，說明公司凈資產(chǎn)的盈利效率有所降低。
應(yīng)收賬款：規(guī)模下降，回款壓力有所緩解
截至報告期末，公司應(yīng)收賬款余額為 13.57 億元，較期初的 15.25 億元下降 10.99%，同時本期信用減值損失為 146.16 萬元，較上年同期的 42.71 萬元大幅增長，主要因應(yīng)收款項減值轉(zhuǎn)回增加，側(cè)面反映出公司應(yīng)收賬款質(zhì)量有所改善，回款壓力有所緩解。
| 項目 | 期末余額（億元） | 期初余額（億元） | 變動幅度 |
|---|---|---|---|
| 應(yīng)收賬款 | 13.57 | 15.25 | -10.99% |
應(yīng)收票據(jù)：規(guī)模持續(xù)增長
報告期末，應(yīng)收票據(jù)余額為 4.54 億元，較期初的 4.14 億元增長 9.64%，規(guī)模持續(xù)增長，一方面反映公司業(yè)務(wù)結(jié)算中票據(jù)占比有所提升，另一方面也需關(guān)注票據(jù)到期兌付風(fēng)險。
| 項目 | 期末余額（億元） | 期初余額（億元） | 變動幅度 |
|---|---|---|---|
| 應(yīng)收票據(jù) | 4.54 | 4.14 | 9.64% |
存貨：大幅增長，跌價計提壓力顯現(xiàn)
截至 3 月末，公司存貨余額為 7.49 億元，較期初的 6.55 億元增長 14.34%。同時本期資產(chǎn)減值損失達 856.44 萬元，較上年同期的 -392.40 萬元（上年為轉(zhuǎn)回）大幅增長 318.26%，主要因存貨跌價準(zhǔn)備計提增加，反映出存貨規(guī)模增長背后的減值風(fēng)險上升，需警惕存貨積壓及減值對盈利的持續(xù)影響。
| 項目 | 期末余額（億元） | 期初余額（億元） | 變動幅度 |
|---|---|---|---|
| 存貨 | 7.49 | 6.55 | 14.34% |
銷售費用：同比增長超兩成
本期銷售費用為 2170.59 萬元，較上年同期的 1709.67 萬元增長 26.96%，增速顯著高于營收增速，主要系業(yè)務(wù)拓展過程中相關(guān)費用投入增加，需關(guān)注費用投入的效益轉(zhuǎn)化情況。
| 項目 | 本報告期（萬元） | 上年同期（萬元） | 同比變動 |
|---|---|---|---|
| 銷售費用 | 2170.59 | 1709.67 | 26.96% |
管理費用：小幅增長
報告期內(nèi)管理費用為 8524.77 萬元，較上年同期的 8368.57 萬元增長 1.87%，費用規(guī)模保持相對穩(wěn)定，未出現(xiàn)大幅波動。
| 項目 | 本報告期（萬元） | 上年同期（萬元） | 同比變動 |
|---|---|---|---|
| 管理費用 | 8524.77 | 8368.57 | 1.87% |
財務(wù)費用：大幅增長，匯兌損失成主因
本期財務(wù)費用為 3469.46 萬元，較上年同期的 2267.34 萬元增長 53.02%，增加金額達 1202.11 萬元，主要因外幣匯率波動導(dǎo)致匯兌損失增加。其中利息費用為 2243.86 萬元，較上年同期的 2499.40 萬元有所下降，但利息收入從 238.47 萬元降至 133.27 萬元，進一步推高了財務(wù)費用。
| 項目 | 本報告期（萬元） | 上年同期（萬元） | 同比變動 |
|---|---|---|---|
| 財務(wù)費用 | 3469.46 | 2267.34 | 53.02% |
| 利息費用 | 2243.86 | 2499.40 | -10.22% |
| 利息收入 | 133.27 | 238.47 | -44.12% |
研發(fā)費用：微幅下降
本期研發(fā)費用為 4254.14 萬元，較上年同期的 4324.14 萬元下降 1.62%，研發(fā)投入規(guī)?；颈３址€(wěn)定，未出現(xiàn)大幅縮減。
| 項目 | 本報告期（萬元） | 上年同期（萬元） | 同比變動 |
|---|---|---|---|
| 研發(fā)費用 | 4254.14 | 4324.14 | -1.62% |
經(jīng)營活動現(xiàn)金流：缺口收窄但仍為凈流出
本期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 -8670.15 萬元，較上年同期的 -19491.55 萬元增長 55.52%，現(xiàn)金流出缺口大幅收窄，主要因業(yè)務(wù)量提升使得本期收到的經(jīng)營性現(xiàn)金流增加，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金從 6.11 億元增至 8.74 億元，增幅達 43.03%。但經(jīng)營活動仍處于凈流出狀態(tài)，現(xiàn)金流壓力尚未完全緩解。
| 項目 | 本報告期（萬元） | 上年同期（萬元） | 同比變動 |
|---|---|---|---|
| 經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額 | -8670.15 | -19491.55 | 55.52% |
| 銷售商品收到現(xiàn)金 | 87401.11 | 61106.49 | 43.03% |
投資活動現(xiàn)金流：凈流出擴大
本期投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 -3355.57 萬元，較上年同期的 -1235.55 萬元下降 171.59%，凈流出規(guī)模進一步擴大，主要因上年同期收到處置參股子公司股權(quán)款，而本期無此類大額流入，同時購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)的支出仍維持在 3355.57 萬元的水平。
| 項目 | 本報告期（萬元） | 上年同期（萬元） | 同比變動 |
|---|---|---|---|
| 投資活動現(xiàn)金流凈額 | -3355.57 | -1235.55 | -171.59% |
| 購建長期資產(chǎn)支付現(xiàn)金 | 3355.57 | 3237.43 | 3.65% |
籌資活動現(xiàn)金流：凈流入規(guī)?？s水
本期籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 13833.36 萬元，較上年同期的 19529.40 萬元下降 29.17%，主要因取得借款收到的現(xiàn)金從 25.65 億元降至 15.62 億元，同時收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金雖從 750 萬元增至 4867.35 萬元，但仍未能彌補借款流入的減少。
| 項目 | 本報告期（萬元） | 上年同期（萬元） | 同比變動 |
|---|---|---|---|
| 籌資活動現(xiàn)金流凈額 | 13833.36 | 19529.40 | -29.17% |
| 取得借款收到現(xiàn)金 | 15616.47 | 25651.73 | -39.12% |
盈利下滑風(fēng)險：公司凈利潤及扣非凈利潤均出現(xiàn)超 18% 的下滑，且成本、費用端存在多重壓力，若后續(xù)營收增長乏力，盈利水平可能進一步承壓。
存貨減值風(fēng)險：存貨規(guī)模大幅增長且跌價準(zhǔn)備計提增加，若市場需求不及預(yù)期，存貨積壓及減值損失將持續(xù)影響盈利。
匯率波動風(fēng)險：財務(wù)費用大幅增長主要源于匯兌損失，若外幣匯率持續(xù)波動，將對公司財務(wù)成本及盈利造成持續(xù)沖擊。
現(xiàn)金流風(fēng)險：經(jīng)營活動仍為凈流出狀態(tài)，投資活動凈流出擴大，若籌資能力受限，公司現(xiàn)金流壓力將進一步加大。
聲明：市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。 本文為 AI 大模型基于第三方數(shù)據(jù)庫自動發(fā)布，不代表新浪財經(jīng)觀點，任何在本文出現(xiàn)的信息均只作為參考，不構(gòu)成個人投資建議。如有出入請以實際公告為準(zhǔn)。如有疑問，請聯(lián)系 biz@staff.sina.com.cn。
