矢志成為 " 以鋰為核心的有全球影響力的能源變革推動(dòng)者 " 天齊鋰業(yè)（002466.SZ/09696.HK）堅(jiān)定推進(jìn)全球戰(zhàn)略布局，憑借高稟賦資源和創(chuàng)新不斷加筑競爭壁壘，在下游需求爆發(fā)的拉動(dòng)下迎來了業(yè)績拐點(diǎn)。
4 月 28 日，天齊鋰業(yè)發(fā)布的 2026 年一季報(bào)顯示，公司一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 51.28 億元，同比增長 98.44%；歸母凈利潤 18.76 億元，同比增長 1699.12%；扣非歸母凈利潤 18.16 億元，同比增長 3987.18%。此前發(fā)布的 2025 年報(bào)顯示，公司 2025 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 103.46 億元，歸母凈利潤 4.63 億元，同比增長 105.85%，成功扭虧為盈。
在經(jīng)歷了 2024 年的業(yè)績回調(diào)后，公司業(yè)績迎來明確的向上拐點(diǎn)。業(yè)績反轉(zhuǎn)的背后，核心得益于新能源汽車與儲(chǔ)能雙市場需求共振，推動(dòng)鋰價(jià)持續(xù)回升，疊加公司布局的優(yōu)質(zhì)鋰資源，構(gòu)筑起堅(jiān)實(shí)的競爭壁壘。目前多家機(jī)構(gòu)對未來鋰價(jià)走勢保持樂觀預(yù)期，在此支撐下，天齊鋰業(yè)后續(xù)業(yè)績有望持續(xù)向好，延續(xù)增長態(tài)勢。
價(jià)格上行鋰業(yè)景氣反轉(zhuǎn)
受益于新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展與下游需求增長等多重利好因素驅(qū)動(dòng)，2025 年公司主要鋰產(chǎn)品的銷售均價(jià)較上年同期均明顯增長，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績高速增長。
據(jù)上海有色網(wǎng)（SMM），碳酸鋰價(jià)格于 2025 年 6 月觸底，觸底價(jià)位約 5.9 萬元 / 噸，隨后開啟上漲行情，截至 2026 年 4 月，電池級碳酸鋰現(xiàn)貨最高觸及 18.15 萬元 / 噸，較低點(diǎn)漲幅兩倍左右。
2026 年一季度，碳酸鋰價(jià)格呈 "N 型 " 震蕩上漲，1 月初 SMM 電池級現(xiàn)貨價(jià)約 14 萬元 / 噸，3 月末均價(jià)達(dá) 16.45 萬元 / 噸。同比來看，2025 年一季度電池級碳酸鋰均價(jià)約 7.58 萬元 / 噸，2026 年一季度均價(jià) 15 萬元— 16 萬元 / 噸，同比漲幅超 100%。
碳酸鋰價(jià)格觸底反轉(zhuǎn)，得益于新能源汽車與儲(chǔ)能市場需求雙輪驅(qū)動(dòng)。
新能源汽車方面，全球新能源汽車市場穩(wěn)健增長，中國市場為驅(qū)動(dòng)全球新能源汽車市場增長的中堅(jiān)力量。2025 年全球新能源汽車銷量達(dá)到 2354.2 萬輛，同比增長 29.1%，其中中國新能源汽車銷量在全球市場的占比進(jìn)一步提升至 70%。
儲(chǔ)能方面，2025 年全球儲(chǔ)能需求呈現(xiàn)超預(yù)期增長態(tài)勢，成為拉動(dòng)行業(yè)增長的新引擎。廣發(fā)證券研究報(bào)告顯示，因電力現(xiàn)貨市場建設(shè)提速，多地容量電價(jià)陸續(xù)落地，帶動(dòng)中國儲(chǔ)能項(xiàng)目投資的經(jīng)濟(jì)性顯著提升，預(yù)計(jì) 2025 年中國儲(chǔ)能裝機(jī)量達(dá) 153.9GWh，同比增長 40.2%。此外，美國《大而美法案》落地帶來短期儲(chǔ)能搶裝需求激增，歐洲新能源電力裝機(jī)增長導(dǎo)致的電網(wǎng)波動(dòng)和電價(jià)起伏帶動(dòng)儲(chǔ)能需求快速增加，其他地區(qū)電力需求增長也提高了儲(chǔ)能需求。
隨著儲(chǔ)能需求大幅攀升，疊加新能源汽車需求穩(wěn)步增長，共同帶動(dòng)鋰產(chǎn)業(yè)鏈上游原材料及中游鋰離子電池環(huán)節(jié)需求顯著提升。2025 年全球鋰離子電池總體出貨量 2280.5GWh，同比增長 47.6%。
正是新能源汽車和儲(chǔ)能雙市場需求疊加，推動(dòng)行業(yè)供需格局反轉(zhuǎn)，支撐碳酸鋰價(jià)格穩(wěn)步回升，行業(yè)景氣度持續(xù)修復(fù)。
近期，多家權(quán)威機(jī)構(gòu)表達(dá)了對未來碳酸鋰價(jià)格持樂觀預(yù)期。摩根士丹利指出，2026 年全球碳酸鋰供需趨緊，全年存在約 10 萬噸缺口，預(yù)計(jì)下半年價(jià)格有望沖高至 25 萬元 / 噸。五礦證券認(rèn)為，儲(chǔ)能需求爆發(fā)疊加新能源汽車需求韌性，全球鋰供需維持緊平衡，支撐價(jià)格上行。中信建投證券也預(yù)測，2026 年— 2027 年碳酸鋰將進(jìn)入階梯上行周期，需求雙輪驅(qū)動(dòng)與供給剛性約束共同奠定樂觀基礎(chǔ)。
資源壁壘筑牢龍頭優(yōu)勢
2025 年，天齊鋰業(yè)憑借高稟賦資源，通過對各種生產(chǎn)工藝、設(shè)備、技術(shù)的不斷完善和革新，降低單位產(chǎn)品成本，在提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量的同時(shí)，不斷增強(qiáng)市場競爭力。
作為全球鋰資源龍頭企業(yè)，天齊鋰業(yè)的核心競爭力在于其稀缺的資源布局。公司戰(zhàn)略性布局中國、澳大利亞和智利的鋰資源，系全球極少數(shù)同時(shí)涉足優(yōu)質(zhì)鋰礦山和鹽湖鹵水礦兩種原材料資源的企業(yè)之一，布局 2 座鋰礦山以及 2 處鋰鹽湖。
其中，公司控股的澳大利亞格林布什鋰礦是全球成本極低、品位高、產(chǎn)能最大的鋰輝石礦山，總礦產(chǎn)資源量約 1800 萬噸 LCE。2025 年該礦實(shí)現(xiàn)鋰精礦產(chǎn)量 135 萬噸，占全
球所有硬巖鋰礦項(xiàng)目 2025 年總產(chǎn)量的 18.9%。
產(chǎn)能擴(kuò)張方面，2025 年底，格林布什三期化學(xué)級鋰精礦擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目順利完成試車，于 2026 年 1 月生產(chǎn)出首批符合標(biāo)準(zhǔn)的化學(xué)級鋰精礦產(chǎn)品。該礦產(chǎn)能提升至 214 萬噸 / 年，進(jìn)一步鞏固公司在全球鋰資源領(lǐng)域的核心優(yōu)勢。
此外，天齊鋰業(yè)聯(lián)營公司 SQM（智利礦業(yè)化工）旗下核心鋰礦資源為智利阿塔卡馬鹽湖，這是全球儲(chǔ)量最大、品位最高的鋰鹽湖。
資料顯示，SQM 核心資產(chǎn)阿塔卡瑪鹽湖部分區(qū)域的鋰資源量約為 1080 萬噸金屬鋰當(dāng)量。SQM 此前持有該鹽湖至 2030 年的獨(dú)家臨時(shí)租賃開采權(quán)，其后通過與智利國家銅業(yè)公司（Codelco）的合作，已將開采權(quán)延長至 2060 年。
隨著 SQM 在一季度業(yè)績同比大幅增長，天齊鋰業(yè)確認(rèn)的對該聯(lián)營公司的投資收益也隨之較上年同期大幅增長。根據(jù)一季報(bào)披露，公司報(bào)告期內(nèi)確認(rèn)的投資收益為 4.75 億元，同比增長 212.31%。
鋰鹽業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司 2025 年鋰鹽產(chǎn)量 8.8 萬噸，同比增長 24.4%，江蘇張家港 3 萬噸氫氧化鋰項(xiàng)目進(jìn)入產(chǎn)能爬坡階段，奎納納一期項(xiàng)目整體爬坡進(jìn)展符合預(yù)期。
" 十四五 " 階段，國內(nèi)鋰產(chǎn)業(yè)完成從跟跑到全球領(lǐng)跑的歷史性跨越。步入 " 十五五 " 開局階段，儲(chǔ)能、AI 算力、低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人等新興賽道蓬勃發(fā)展，鋰需求告別單一新能源車依賴，邁入多元擴(kuò)容周期。天齊鋰業(yè)已筑牢資源壁壘、加速技術(shù)升級，將充分受益行業(yè)新紅利，迎來高質(zhì)量發(fā)展的新機(jī)遇。
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