營(yíng)業(yè)收入：同比增 13.23%，B/C 端業(yè)務(wù)拉動(dòng)增長(zhǎng)

2026 年第一季度，科大訊飛實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 52.74 億元，較上年同期的 46.58 億元增長(zhǎng) 13.23%。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，B 端及 C 端業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，同比增長(zhǎng) 26.27%，成為收入增長(zhǎng)的核心動(dòng)力；G 端業(yè)務(wù)受春節(jié)延后及項(xiàng)目啟動(dòng)節(jié)奏影響出現(xiàn)下滑，但全年商機(jī)儲(chǔ)備同比增長(zhǎng) 33%，公司預(yù)計(jì)全年仍將保持正向增長(zhǎng)。此外，一季度公司合同金額同比增長(zhǎng) 28.16%，境外收入同比大漲 167%，AI 開(kāi)發(fā)者規(guī)模達(dá) 1074 萬(wàn)，平臺(tái)三方開(kāi)發(fā)者大模型日均 Tokens 較去年同期增長(zhǎng) 4241%，整體市場(chǎng)態(tài)勢(shì)向好。

凈利潤(rùn)：虧損收窄，非經(jīng)常性損益貢獻(xiàn)顯著

本報(bào)告期內(nèi)，科大訊飛歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為 -1.70 億元，較上年同期的 -1.93 億元虧損收窄 12.17%。不過(guò)，凈利潤(rùn)的改善主要依賴(lài)非經(jīng)常性損益支撐，報(bào)告期內(nèi)公司非經(jīng)常性損益合計(jì) 2.60 億元，其中計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助達(dá) 2.22 億元，非流動(dòng)性資產(chǎn)處置損益 0.78 億元。若扣除非經(jīng)常性損益，公司當(dāng)期虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。

扣非凈利潤(rùn)：虧損翻倍，費(fèi)用增長(zhǎng)成主因

歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為 -4.30 億元，較上年同期的 -2.28 億元大幅下滑 88.58%，虧損規(guī)模近乎翻倍。公司表示，扣非凈利潤(rùn)下滑主要系研發(fā)及銷(xiāo)售費(fèi)用合計(jì)增長(zhǎng) 3.49 億元，屬于為長(zhǎng)期戰(zhàn)略布局的戰(zhàn)略性投入，符合公司分季經(jīng)營(yíng)節(jié)奏，但短期對(duì)盈利造成顯著壓力。

每股收益：虧損收窄，基本與稀釋收益一致

報(bào)告期內(nèi)，公司基本每股收益為 -0.07 元 / 股，上年同期為 -0.08 元 / 股，同比改善 12.50%；稀釋每股收益同樣為 -0.07 元 / 股，與基本每股收益一致，反映出公司當(dāng)期不存在具有稀釋性的潛在普通股。

加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率：虧損幅度收窄

本報(bào)告期加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為 -0.91%，較上年同期的 -1.09% 提升 0.18 個(gè)百分點(diǎn)，表明公司凈資產(chǎn)的虧損幅度有所收窄，但仍處于負(fù)收益區(qū)間，盈利能力尚未轉(zhuǎn)正。

應(yīng)收賬款：規(guī)模微增，回款能力待觀察

截至報(bào)告期末，公司應(yīng)收賬款余額為 164.07 億元，較期初的 162.96 億元增長(zhǎng) 0.68%，規(guī)模保持穩(wěn)定。雖然公司當(dāng)期回款金額 57 億元超過(guò)收入金額，且同比增長(zhǎng) 14.12%，但應(yīng)收賬款仍維持在高位，后續(xù)需關(guān)注回款效率及壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

應(yīng)收票據(jù)：規(guī)模小幅下降

報(bào)告期末，公司應(yīng)收票據(jù)余額為 6.72 億元，較期初的 6.93 億元下降 3.01%，規(guī)模有所縮減，一定程度上反映出公司在票據(jù)結(jié)算方面的調(diào)整。

存貨：庫(kù)存規(guī)模有所增加

截至 3 月末，公司存貨余額為 32.21 億元，較期初的 30.31 億元增長(zhǎng) 6.27%，庫(kù)存規(guī)模有所上升。結(jié)合一季度業(yè)務(wù)開(kāi)展情況，存貨增長(zhǎng)或與公司備貨及業(yè)務(wù)擴(kuò)張有關(guān)，需關(guān)注后續(xù)存貨周轉(zhuǎn)效率及跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

銷(xiāo)售費(fèi)用：同比增 12.57%，布局?jǐn)U張致支出增加

報(bào)告期內(nèi)，公司銷(xiāo)售費(fèi)用為 10.48 億元，較上年同期的 9.31 億元增長(zhǎng) 12.57%。公司表示，銷(xiāo)售費(fèi)用增長(zhǎng)系擴(kuò)大銷(xiāo)售布局所致，屬于戰(zhàn)略性投入，旨在進(jìn)一步拓展市場(chǎng)份額，但短期也加大了成本壓力。

管理費(fèi)用：小幅增長(zhǎng)，規(guī)?；痉€(wěn)定

管理費(fèi)用為 3.63 億元，較上年同期的 3.53 億元增長(zhǎng) 2.84%，增幅較小，整體規(guī)模保持穩(wěn)定，反映出公司管理成本控制較為平穩(wěn)。

研發(fā)費(fèi)用：大增 24.52%，核心技術(shù)投入加碼

研發(fā)費(fèi)用達(dá) 11.79 億元，較上年同期的 9.47 億元大幅增長(zhǎng) 24.52%，增長(zhǎng)金額達(dá) 2.32 億元，是費(fèi)用增長(zhǎng)的主要來(lái)源。公司稱(chēng)，研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)系堅(jiān)守核心技術(shù)自主可控、加強(qiáng)大模型底座研發(fā)所致，體現(xiàn)了公司對(duì)技術(shù)研發(fā)的重視，但也顯著拉低了當(dāng)期扣非凈利潤(rùn)。

財(cái)務(wù)費(fèi)用：增 39.12%，匯兌損益變動(dòng)為主因

財(cái)務(wù)費(fèi)用為 0.51 億元，較上年同期的 0.36 億元增長(zhǎng) 39.12%，主要系本期匯兌損益變動(dòng)所致。從明細(xì)來(lái)看，當(dāng)期利息費(fèi)用為 0.40 億元，較上年同期的 0.43 億元有所下降，但利息收入從 0.08 億元降至 0.04 億元，疊加匯兌影響，推高了財(cái)務(wù)費(fèi)用。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額：凈流出擴(kuò)大，壓力加劇

報(bào)告期內(nèi)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為 -10.69 億元，較上年同期的 -7.12 億元下滑 50.06%，凈流出規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 64.67 億元，同比增長(zhǎng) 19.64%，但現(xiàn)金流出小計(jì)達(dá) 75.36 億元，同比增長(zhǎng) 23.18%，其中購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金從 32.33 億元增至 42.57 億元，支付給職工的現(xiàn)金從 18.32 億元增至 19.54 億元，是流出增長(zhǎng)的主要原因。

投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額：凈流出擴(kuò)大，投資力度提升

投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為 -6.11 億元，較上年同期的 -7.02 億元，凈流出規(guī)模有所收窄，但仍處于大額凈流出狀態(tài)。報(bào)告期內(nèi)，投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 4.06 億元，同比大增 339.48%，主要系收回投資收到的現(xiàn)金從 0.20 億元增至 4.01 億元；同時(shí)，投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)達(dá) 10.17 億元，同比大增 28.01%，其中購(gòu)建長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金從 7.51 億元增至 9.30 億元，投資支付的現(xiàn)金從 0.44 億元增至 0.88 億元，顯示公司加大了長(zhǎng)期資產(chǎn)及對(duì)外投資的力度。

籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額：凈流入翻倍，借款大幅增加

籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為 24.06 億元，較上年同期的 11.22 億元大增 114.38%，凈流入規(guī)模翻倍。主要原因是取得借款收到的現(xiàn)金從 13.85 億元增至 32.97 億元，同比增長(zhǎng) 138.06%；同時(shí)收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 2.06 億元（上年同期無(wú)此項(xiàng)），而償還債務(wù)支付的現(xiàn)金僅從 4.86 億元增至 10.41 億元，使得籌資凈流入大幅提升。此外，公司已獲得證監(jiān)會(huì)同意向特定對(duì)象發(fā)行股票的注冊(cè)批復(fù)，擬募資不超過(guò) 40 億元，后續(xù)資金補(bǔ)充有望進(jìn)一步緩解現(xiàn)金流壓力。

盈利壓力風(fēng)險(xiǎn)：公司扣非凈利潤(rùn)虧損大幅擴(kuò)大，主要源于研發(fā)及銷(xiāo)售費(fèi)用的戰(zhàn)略性投入，若后續(xù)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)不及預(yù)期，短期盈利壓力或?qū)⒊掷m(xù)。

現(xiàn)金流壓力風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈流出規(guī)模擴(kuò)大，雖然籌資活動(dòng)現(xiàn)金流大幅凈流入彌補(bǔ)了資金缺口，但依賴(lài)借款的模式推高了負(fù)債規(guī)模，短期償債壓力有所上升。

應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)：應(yīng)收賬款規(guī)模維持高位，盡管當(dāng)期回款表現(xiàn)較好，但仍需警惕后續(xù)回款不及預(yù)期帶來(lái)的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

政策及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：G 端業(yè)務(wù)一季度出現(xiàn)下滑，雖全年商機(jī)儲(chǔ)備充足，但仍受政策及項(xiàng)目啟動(dòng)節(jié)奏影響，存在不確定性；境外業(yè)務(wù)雖增長(zhǎng)迅猛，但也面臨海外市場(chǎng)監(jiān)管及競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。

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