營(yíng)業(yè)收入：營(yíng)收規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化
科大訊飛2025 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 271.05 億元，同比增長(zhǎng) 16.12%，營(yíng)收規(guī)模持續(xù)穩(wěn)步擴(kuò)張。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，智慧教育、智慧醫(yī)療、智慧汽車、企業(yè) AI 解決方案等業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，成為營(yíng)收增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。
| 業(yè)務(wù)板塊 | 2025 年?duì)I收（億元） | 同比增速 | 占總營(yíng)收比重 |
|---|---|---|---|
| 智慧教育 | 89.67 | 24.04% | 33.08% |
| 智慧醫(yī)療 | 8.58 | 24.07% | 3.17% |
| 智慧汽車 | 12.40 | 25.41% | 4.57% |
| 企業(yè) AI 解決方案 | 8.59 | 33.65% | 3.17% |
| 開放平臺(tái) | 60.88 | 17.72% | 22.46% |
分地區(qū)來看，華南地區(qū)營(yíng)收同比增長(zhǎng) 39.63%，國(guó)外地區(qū)營(yíng)收同比大增 224.84%，成為新的增長(zhǎng)極，顯示公司在區(qū)域市場(chǎng)拓展和國(guó)際化布局方面取得顯著成效。
歸母凈利潤(rùn)：利潤(rùn)增速跑贏營(yíng)收，盈利能力持續(xù)提升
公司 2025 年歸母凈利潤(rùn)為 8.39 億元，同比增長(zhǎng) 49.85%，增速大幅高于營(yíng)收增速，盈利能力持續(xù)提升?？鄯莾衾麧?rùn)為 2.64 億元，同比增長(zhǎng) 40.47%，主業(yè)盈利水平同樣穩(wěn)步向好。
| 盈利指標(biāo) | 2025 年（億元） | 2024 年（億元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 歸母凈利潤(rùn) | 8.39 | 5.60 | 49.85% |
| 扣非凈利潤(rùn) | 2.64 | 1.88 | 40.47% |
| 基本每股收益 | 0.36 元 / 股 | 0.24 元 / 股 | 50.00% |
| 扣非每股收益 | 0.11 元 / 股 | 0.08 元 / 股 | 37.50% |
利潤(rùn)增速高于營(yíng)收增速，一方面得益于公司成本管控優(yōu)化，另一方面也源于高毛利業(yè)務(wù)占比提升，以及政府補(bǔ)助等非經(jīng)常性收益的增加（2025 年非經(jīng)常性損益為 5.75 億元，同比增長(zhǎng) 54.59%）。
費(fèi)用分析：研發(fā)投入持續(xù)加碼，銷售費(fèi)用隨業(yè)務(wù)擴(kuò)張?jiān)鲩L(zhǎng)
總費(fèi)用規(guī)模：費(fèi)用增長(zhǎng)與營(yíng)收擴(kuò)張匹配
2025 年公司總費(fèi)用合計(jì) 11.19 億元，同比增長(zhǎng) 16.23%，與營(yíng)收增速基本匹配，費(fèi)用管控整體合理。
| 費(fèi)用項(xiàng)目 | 2025 年（億元） | 2024 年（億元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 銷售費(fèi)用 | 51.91 | 40.83 | 27.12% |
| 管理費(fèi)用 | 13.88 | 14.55 | -4.64% |
| 財(cái)務(wù)費(fèi)用 | 1.73 | 1.35 | 28.36% |
| 研發(fā)費(fèi)用 | 44.39 | 38.92 | 14.07% |
銷售費(fèi)用：業(yè)務(wù)擴(kuò)張帶動(dòng)營(yíng)銷投入增加
銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng) 27.12%，主要系公司加大 C 端人工智能產(chǎn)品品牌推廣和渠道建設(shè)，以及人工智能出海布局的投入增加。隨著公司 AI 學(xué)習(xí)機(jī)、翻譯機(jī)等 C 端產(chǎn)品市場(chǎng)份額提升，以及海外業(yè)務(wù)拓展，銷售費(fèi)用投入成效逐步顯現(xiàn)。
管理費(fèi)用：費(fèi)用管控成效顯現(xiàn)
管理費(fèi)用同比下降 4.64%，主要得益于公司內(nèi)部管理優(yōu)化，費(fèi)用管控成效顯現(xiàn)，進(jìn)一步提升了運(yùn)營(yíng)效率。
財(cái)務(wù)費(fèi)用：利率波動(dòng)及融資規(guī)模變化影響
財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng) 28.36%，主要系本期借款規(guī)模增加及利率波動(dòng)導(dǎo)致利息支出增加，同時(shí)利息收入減少所致。
研發(fā)費(fèi)用：持續(xù)加碼自主可控核心技術(shù)
研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng) 14.07%，研發(fā)投入金額達(dá) 44.39 億元，占營(yíng)業(yè)收入比重為 19.79%，接近 20%。公司持續(xù)加大在自主可控大模型技術(shù)、語音技術(shù)、多模態(tài)交互等核心領(lǐng)域的研發(fā)投入，鞏固技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
研發(fā)人員情況：研發(fā)團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定擴(kuò)張，人才結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化
截至 2025 年末，公司研發(fā)人員數(shù)量達(dá) 10040 人，同比增長(zhǎng) 2.95%，研發(fā)人員占公司總?cè)藬?shù)的 59.70%。從學(xué)歷結(jié)構(gòu)來看，碩士及以上學(xué)歷研發(fā)人員占比提升至 36.12%，同比增加 3.28 個(gè)百分點(diǎn)，人才結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，為技術(shù)創(chuàng)新提供了堅(jiān)實(shí)的人才支撐。
| 研發(fā)人員結(jié)構(gòu) | 2025 年 | 2024 年 | 變動(dòng)比例 |
|---|---|---|---|
| 研發(fā)人員總數(shù)（人） | 10040 | 9752 | 2.95% |
| 研發(fā)人員占比 | 59.70% | 62.71% | -3.01% |
| 本科及以下研發(fā)人員（人） | 6088 | 6186 | -1.58% |
| 碩士及以上研發(fā)人員（人） | 3626 | 3259 | 11.26% |
現(xiàn)金流分析：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流創(chuàng)歷史新高，投資籌資活動(dòng)現(xiàn)金流承壓
整體現(xiàn)金流概況
2025 年公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為 -9.69 億元，同比減少 256.20%，主要系籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額大幅減少所致。
| 現(xiàn)金流項(xiàng)目 | 2025 年（億元） | 2024 年（億元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額 | 32.08 | 24.95 | 28.57% |
| 投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額 | -35.19 | -33.05 | -6.48% |
| 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額 | -6.54 | 5.39 | -221.39% |
| 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 | -9.69 | -2.72 | -256.20% |
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流：銷售回款創(chuàng)歷史新高
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額同比增長(zhǎng) 28.57%，達(dá) 32.08 億元，銷售回款總額超過 274 億元，創(chuàng)歷史新高，顯示公司主業(yè)盈利能力和現(xiàn)金流質(zhì)量持續(xù)提升，客戶回款情況良好。
投資活動(dòng)現(xiàn)金流：持續(xù)加大技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)布局投入
投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額同比減少 6.48%，主要系公司持續(xù)加大在研發(fā)設(shè)備購(gòu)置、產(chǎn)業(yè)投資等方面的投入，以鞏固技術(shù)領(lǐng)先地位和拓展產(chǎn)業(yè)布局。
籌資活動(dòng)現(xiàn)金流：償債支出大幅增加
籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額由正轉(zhuǎn)負(fù)，同比減少 221.39%，主要系公司本年償還債務(wù)支付的現(xiàn)金增加，同時(shí)籌資流入規(guī)?；痉€(wěn)定，導(dǎo)致籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額大幅下降。
風(fēng)險(xiǎn)提示：關(guān)注行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、技術(shù)迭代及宏觀環(huán)境不確定性
行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)
人工智能行業(yè)處于快速發(fā)展期，國(guó)內(nèi)外科技巨頭紛紛加大投入，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。若公司不能持續(xù)保持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，或市場(chǎng)拓展不及預(yù)期，可能面臨市場(chǎng)份額下降、盈利能力承壓的風(fēng)險(xiǎn)。
技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)
人工智能技術(shù)迭代速度快，若公司不能及時(shí)跟進(jìn)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，持續(xù)投入研發(fā)并實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，可能導(dǎo)致技術(shù)落后，影響產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)地位。
宏觀環(huán)境不確定性風(fēng)險(xiǎn)
全球政治經(jīng)濟(jì)格局復(fù)雜多變，地緣政治沖突、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)等因素可能影響公司的市場(chǎng)需求、供應(yīng)鏈穩(wěn)定及海外業(yè)務(wù)拓展。此外，行業(yè)監(jiān)管政策的變化也可能對(duì)公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響。
研發(fā)投入回報(bào)不確定性風(fēng)險(xiǎn)
公司持續(xù)高額的研發(fā)投入若不能及時(shí)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)濟(jì)效益，可能對(duì)短期盈利能力造成壓力，同時(shí)研發(fā)成果的商業(yè)化落地存在不確定性。
聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。 本文為 AI 大模型基于第三方數(shù)據(jù)庫(kù)自動(dòng)發(fā)布，不代表新浪財(cái)經(jīng)觀點(diǎn)，任何在本文出現(xiàn)的信息均只作為參考，不構(gòu)成個(gè)人投資建議。如有出入請(qǐng)以實(shí)際公告為準(zhǔn)。如有疑問，請(qǐng)聯(lián)系 biz@staff.sina.com.cn。
