億萬(wàn)富翁達(dá)利歐表示，蓬勃發(fā)展的人工智能市場(chǎng)已出現(xiàn)典型泡沫跡象——估值過(guò)高、投機(jī)猖獗、" 賬面財(cái)富 " 遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)實(shí)際現(xiàn)金流，泡沫終將破裂。

橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐周三在采訪中指出：

"所有重大技術(shù)變革都會(huì)催生泡沫。沒(méi)有人能完全精準(zhǔn)把握時(shí)機(jī)。你要么投入巨額資金搶占市場(chǎng)份額而不計(jì)較是否過(guò)度投資，要么因投入不足而失去市場(chǎng)份額。"

達(dá)利歐表示，當(dāng)需要將投資轉(zhuǎn)化為資本兌現(xiàn)時(shí)，泡沫便會(huì)破裂，并指出市場(chǎng)對(duì) AI 公司盈利能力的擔(dān)憂。他說(shuō)：

" 刺破泡沫的過(guò)程就是財(cái)富轉(zhuǎn)化為貨幣的過(guò)程，當(dāng)前 AI 驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)正沿著這一軌跡發(fā)展，即便它是一項(xiàng)卓越的技術(shù) "。

達(dá)利歐還談到了叢林法則：在巨大的技術(shù)變革中，許多公司會(huì)直接消失，這與技術(shù)的持久影響是兩回事。就像互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂后互聯(lián)網(wǎng)本身繼續(xù)發(fā)展一樣，AI 領(lǐng)域的底層創(chuàng)新也將持續(xù)改變經(jīng)濟(jì)和社會(huì)。

達(dá)利歐是全球最大對(duì)沖基金之一橋水基金的創(chuàng)始人?，F(xiàn)年 76 歲的他已于 2025 年完成退出橋水基金的全部流程，出售剩余持股并退出董事會(huì)。據(jù)彭博億萬(wàn)富翁指數(shù)，其身家為 215 億美元。

受 AI 數(shù)據(jù)中心所需高帶寬芯片需求的推動(dòng)，芯片制造商成為華爾街最熱門(mén)的股票，將市場(chǎng)推至歷史新高。這一飆升引發(fā)了投資者是否在買(mǎi)入過(guò)熱市場(chǎng)的爭(zhēng)論。

英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛本周試圖打消擔(dān)憂，稱愿押注 AI 熱潮的投資者將獲得 " 瘋狂 " 的回報(bào)。