上海萊士 4 月 28 日晚發(fā)布 2026 年一季度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 15.09 億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 3.16 億元，歸母扣非凈利潤(rùn) 3.20 億元，均較 2025 年第四季度環(huán)比有所改善。
財(cái)報(bào)顯示，上海萊士通過率先動(dòng)銷改革和長(zhǎng)期布局創(chuàng)新管線的能力，在復(fù)雜外部環(huán)境中持續(xù)展現(xiàn)出強(qiáng)大的韌性——在血液制品業(yè)務(wù)方面，上海萊士啟動(dòng)營(yíng)銷轉(zhuǎn)型破局，一季度經(jīng)營(yíng)指標(biāo)環(huán)比提升；同時(shí)，公司持續(xù)探索人血白蛋白卒中適應(yīng)癥拓展，取得關(guān)鍵循證突破。在創(chuàng)新藥管線方面，全球首創(chuàng)品種 SR604 臨床 I/ Ⅱ期關(guān)鍵數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期。
公司持續(xù)推進(jìn)股東回報(bào)，擬將 2025 年回購(gòu)股份方案的剩余回購(gòu)股份 4,531.1952 萬股用途由 " 用于實(shí)施員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì) " 變更為 " 用于注銷并減少注冊(cè)資本 "，并將該部分回購(gòu)股份進(jìn)行注銷、相應(yīng)減少注冊(cè)資本。
動(dòng)銷改革落地，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量環(huán)比向好
近年來，血液制品行業(yè)受增值稅政策調(diào)整、集采常態(tài)化、DRG/DIP 深化落地、渠道庫(kù)存波動(dòng)等多重因素疊加影響，流通環(huán)節(jié)利潤(rùn)空間持續(xù)收窄，企業(yè)普遍承壓。在此背景下，上海萊士以行業(yè)內(nèi)率先啟動(dòng)的營(yíng)銷轉(zhuǎn)型為抓手，主動(dòng)放棄以價(jià)換量、追求發(fā)貨規(guī)模的傳統(tǒng)模式，全面深化落地集團(tuán)化營(yíng)銷體系變革，依據(jù)實(shí)際動(dòng)銷情況安排發(fā)貨，打破行業(yè)長(zhǎng)期存在的供需錯(cuò)配慣性。短期看，這一轉(zhuǎn)型對(duì)利潤(rùn)造成一定壓力；長(zhǎng)遠(yuǎn)看，改革的本質(zhì)是構(gòu)建未來更可持續(xù)的增長(zhǎng)模式。
核心品類表現(xiàn)方面，公司終端網(wǎng)點(diǎn)已超 7 萬家，核心產(chǎn)品靜丙在近 20 個(gè)國(guó)家和地區(qū)獲得注冊(cè)。2025 年全年采漿量突破 2,000 噸，漿站總數(shù) 55 家，穩(wěn)居行業(yè)前三。人纖維蛋白原銷售同比增長(zhǎng)近 30%，市場(chǎng)份額行業(yè)第一；人凝血因子Ⅷ銷售同比增長(zhǎng)超 34%。一季度，終端動(dòng)銷能力進(jìn)一步強(qiáng)化，在行業(yè)普遍承壓的背景下，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量不降反升。
與此同時(shí)，數(shù)智化建設(shè)同步推進(jìn)，搭建數(shù)智化銷售運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)貫通終端數(shù)據(jù)，推進(jìn) MES、QMS、EQMS 三大核心系統(tǒng)覆蓋 5 家子公司；產(chǎn)業(yè)整合方面，已完成對(duì)南岳生物的收購(gòu)，與全球血制品巨頭基立福建立深度戰(zhàn)略合作，逐步構(gòu)建起 " 國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、全球協(xié)同 " 的業(yè)務(wù)格局。
研發(fā)管線攻堅(jiān)，全球首創(chuàng)品種打開增量空間
上海萊士的研發(fā)體系，正沿著 " 血液制品 + 創(chuàng)新生物藥 " 雙擎驅(qū)動(dòng)模式加速推進(jìn)。六大生產(chǎn)主體協(xié)同聯(lián)動(dòng)，構(gòu)建起 " 自主創(chuàng)新 + 專利引進(jìn) + 技術(shù)合作 " 的多維研發(fā)體系，圍繞核心品類升級(jí)、高附加值產(chǎn)品研發(fā)、創(chuàng)新藥臨床推進(jìn)三大方向形成研發(fā)合力。同時(shí)，公司同步推進(jìn) AI 賦能研發(fā)，通過 AI 分子模擬加速抗體篩選。
在創(chuàng)新生物藥方面，全球首創(chuàng)品種 SR604 是公司研發(fā)管線的核心看點(diǎn)。該藥物為全球首個(gè)靶向活化蛋白 C（APC）的血友病單克隆抗體藥物，屬 First-in-class，以 " 零血栓（臨床試驗(yàn)）、每 1-2 月一針、廣譜覆蓋 " 構(gòu)筑起差異化優(yōu)勢(shì)。截至目前，I/ Ⅱ期關(guān)鍵數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，Ⅱ期臨床穩(wěn)步推進(jìn)，Ⅲ期準(zhǔn)備同步啟動(dòng)。若成功上市，這將是中國(guó)原研血友病靶向治療領(lǐng)域的首創(chuàng)新藥。
在血液制品適應(yīng)癥拓展方面，人血白蛋白的價(jià)值邊界正在被重新定義。由國(guó)家頂級(jí)臨床機(jī)構(gòu)團(tuán)隊(duì)發(fā)起的 ARISE 研究，在國(guó)際上首次評(píng)估白蛋白用于急性缺血性腦卒中取栓術(shù)后腦保護(hù)作用?；谇捌诜e極成果，ARISE-2 研究已正式啟動(dòng)。該循證突破若轉(zhuǎn)化為臨床指南推薦，將為國(guó)內(nèi)超 2,000 萬缺血性腦卒中患者帶來新選擇。
加大股東回報(bào)力度，回購(gòu)注銷持續(xù)加碼
在公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量改善、創(chuàng)新管線有序推進(jìn)的同時(shí)，上海萊士持續(xù)加碼股東回報(bào)，通過股份回購(gòu)與注銷機(jī)制增厚每股收益，傳遞對(duì)長(zhǎng)期價(jià)值的堅(jiān)定信心。
從回購(gòu)端看，公司于 2025 年 4 月 2 日至 10 月 28 日期間，通過集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)回購(gòu)股份 6,908.20 萬股，占公司總股本的 1.04%，成交總金額約 4.75 億元。根據(jù)回購(gòu)方案約定，該部分回購(gòu)股份計(jì)劃用于實(shí)施員工持股或股權(quán)激勵(lì)，若未能在回購(gòu)?fù)瓿芍掌鹨荒陜?nèi)用于前述用途，將依法予以注銷。
2026 年 4 月 28 日晚，公司發(fā)布兩份公告，一是公司發(fā)布第二期員工持股計(jì)劃（草案），全面賦能研發(fā)創(chuàng)新體系升級(jí)，構(gòu)建研發(fā)項(xiàng)目核心骨干員工與股東之間長(zhǎng)效利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制，凝聚核心團(tuán)隊(duì)向心力與戰(zhàn)斗力，賦能公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展；一是擬將變更部分回購(gòu)股份用途并注銷暨減少注冊(cè)資本，提高公司長(zhǎng)期投資價(jià)值，提升每股收益水平，并進(jìn)一步增強(qiáng)投資者信心。
從分紅端看，上海萊士已在提升分紅頻次上取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。2025 年前三季度現(xiàn)金分紅含稅總額為 1.01 億元，在此基礎(chǔ)上，公司 2025 年度利潤(rùn)分配預(yù)案為擬向全體股東每 10 股派發(fā)現(xiàn)金股利 0.33 元人民幣（含稅），預(yù)計(jì)派發(fā)現(xiàn)金分紅約 2.17 億元。若該預(yù)案獲得 2025 年度股東會(huì)審議通過，公司 2025 年度現(xiàn)金分紅含稅總額預(yù)計(jì)約為 3.17 億元。
將回購(gòu)與分紅合并計(jì)算，2025 年度公司現(xiàn)金分紅總額和股份回購(gòu)總額合計(jì)約 7.92 億元，占 2025 年度歸屬于公司股東凈利潤(rùn)的 50% 以上。換言之，公司當(dāng)年超過一半的年度利潤(rùn)已通過股份回購(gòu)與現(xiàn)金分紅的形式對(duì)股東進(jìn)行了綜合回饋。再疊加控股股東與公司高管增持的 15 億元，2025 年，上海萊士及海爾已使用超過 20 億元的真金白銀，在穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)上維護(hù)廣大投資者股東的權(quán)益，傳遞對(duì)長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造的信心。
