中經(jīng)記者 張英英 吳可仲 北京報道

近日，錦浪科技（300763.SZ）披露 2025 年及 2026 年一季報。

財報數(shù)據(jù)顯示，2025 年，錦浪科技實現(xiàn)營業(yè)收入 69.52 億元，同比增長 6.26%；歸母凈利潤 7.43 億元，同比增長 7.53%。但進入 2026 年一季度，公司營收、凈利 " 雙降 "，其中營收為 14.19 億元，同比下降 6.51%；歸母凈利潤為 0.61 億元，同比降幅達 68.59%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由正轉(zhuǎn)負，為 -0.3 億元。

對于上述業(yè)績表現(xiàn)，錦浪科技方面未向《中國經(jīng)營報》記者回復(fù)，并表示 " 不接受采訪 "。但記者發(fā)現(xiàn)，過去一年，隨著光伏和儲能市場環(huán)境及行業(yè)形勢的快速變化，錦浪科技的主營業(yè)務(wù)承壓，戰(zhàn)略重心亦在調(diào)整。

作為錦浪科技的傳統(tǒng)基本盤，光伏并網(wǎng)逆變器業(yè)務(wù)自 2023 年以來已顯現(xiàn)疲態(tài)，收入連續(xù)兩年下滑。2025 年全年，該業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收 29.96 億元，同比下滑 20.98%，占總營收比重從 2024 年的 57.96% 收縮至 43.10%。

并網(wǎng)逆變器收入減少，與國內(nèi)外市場需求變化、產(chǎn)品銷量、價格變化等因素密切相關(guān)。分區(qū)域看，錦浪科技呈現(xiàn)國內(nèi)收入下降，海外上漲局面。從銷量看，2025 年錦浪科技的逆變器銷量為 79.02 萬臺，同比下滑 13.44%。

一位錦浪科技人士向記者表示，目前小功率并網(wǎng)逆變器整體市場需求出現(xiàn)萎縮，儲能逆變器仍在大幅增長。

財報數(shù)據(jù)顯示，2025 年，錦浪科技儲能逆變器業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入 16.32 億元，同比增長 185.31%，占營業(yè)收入比重為 23.47%，成為公司重要增長引擎。

錦浪科技的戶用光伏發(fā)電系統(tǒng)業(yè)務(wù)已變?yōu)榈谌笾鳡I業(yè)務(wù)。2025 年，該業(yè)務(wù)貢獻收入 14.44 億元，占營業(yè)收入比重 20.78%，同比減少 1.34%；毛利率 55.77%，同比下滑 2.31%。

值得一提的是，在光儲融合背景下，錦浪科技于 2025 年下半年切入儲能系統(tǒng)賽道，實現(xiàn) " 從無到有 " 的突破，全年貢獻營收 1.48 億元。

2026 年第一季度，錦浪科技營收端持續(xù)承壓，且費用端大幅侵蝕利潤。

財報顯示，錦浪科技研發(fā)、銷售、管理、財務(wù)費用均有所增長。其中，第一季度研發(fā)費用 1.24 億元，同比增長超 46%；財務(wù)費用因匯率波動導(dǎo)致的匯兌損失增加，同比增長 34.15% 至 0.7 億元；銷售與管理費用同步抬升，其中銷售費用整體增長約 19% 至 1.25 億元。

4 月 27 日，錦浪科技方面在投資者交流活動中表示：" 第一季度費用增加，特別是研發(fā)費用增加，市場開拓力度加大，疊加發(fā)電業(yè)務(wù)表現(xiàn)一般，儲能系統(tǒng)確收較少，影響第一季度業(yè)績表現(xiàn)。"

對于第二季度展望，錦浪科技方面表示，從接單情況來看，逆變器業(yè)務(wù)（特別是儲能逆變器）會增長非常快。發(fā)電業(yè)務(wù)方面，第二季度是發(fā)電旺季，環(huán)比第一季度將會大幅增長。

錦浪科技方面表示，盡管第一季度儲能系統(tǒng)確收不足 0.2 億元，但第二季度會明顯增加。第一季度發(fā)貨的工商儲系統(tǒng)將在第二季度陸續(xù)確認收入。戶儲系統(tǒng)自 3 月底開始發(fā)貨，也將逐步帶來收入。

自 2025 年第三季度以來，全球儲能需求爆發(fā)帶動碳酸鋰價格上漲，隨之電芯價格上行，這也使錦浪科技儲能系統(tǒng)業(yè)務(wù)面臨成本上漲的沖擊。

錦浪科技方面坦言，雖然在 2025 年第四季度鎖定了一些電芯，但仍會受到市場波動的影響，預(yù)計價格波動可能會變小。

（編輯：董曙光 審核：吳可仲 校對：翟軍）