4 月 28 日晚間，明陽(yáng)智能 ( 601615 ) 發(fā)布 2025 年年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 380.95 億元，同比增長(zhǎng) 40.27%；歸母凈利潤(rùn) 6.60 億元，同比增長(zhǎng) 90.65%；扣非凈利潤(rùn) 4.88 億元，同比增長(zhǎng) 178.18%。報(bào)告期內(nèi)，公司風(fēng)機(jī)交付規(guī)模及銷(xiāo)售收入同比實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng)，降本增效成果逐步顯現(xiàn)。

彭博新能源最新數(shù)據(jù)顯示，明陽(yáng)智能 2025 年實(shí)現(xiàn)超 18.9GW 的風(fēng)電新增吊裝容量，占國(guó)內(nèi)超 15% 的市場(chǎng)份額，在 2025 年中國(guó)風(fēng)電新增吊裝容量榜單中排名上升兩位，升至第二。2025 年，公司實(shí)現(xiàn)風(fēng)機(jī)對(duì)外銷(xiāo)售 18.3GW，其中陸風(fēng) 16.1GW，海風(fēng) 2.2GW，風(fēng)機(jī)及相關(guān)配件銷(xiāo)售收入 310.10 億元。

輕量化、智能化升級(jí)

明陽(yáng)智能是全球海上風(fēng)電領(lǐng)軍企業(yè)，深耕海陸兆瓦級(jí)風(fēng)電機(jī)組創(chuàng)新研發(fā)與制造，聚焦深遠(yuǎn)海漂浮式風(fēng)電平臺(tái)研制、海陸風(fēng)電機(jī)組容量大型化與輕量化、風(fēng)電智能化平臺(tái)研發(fā)等領(lǐng)域。2025 年，公司發(fā)布 " 新領(lǐng)軍計(jì)劃 "，推出新一代中速緊湊半直驅(qū)產(chǎn)品及 50MW 級(jí)漂浮式風(fēng)電機(jī)組，構(gòu)筑起 " 大型化 + 輕量化 " 的技術(shù)護(hù)城河。

年報(bào)顯示，明陽(yáng)智能五款產(chǎn)品登榜 Windpower Monthly 年度評(píng)選，連續(xù)第五年獲 " 全球最佳海上風(fēng)電機(jī)組 " 金獎(jiǎng)。公司自主研制的雙主機(jī)、雙風(fēng)輪漂浮式平臺(tái) " 明陽(yáng)天成號(hào) " 先后獲得世界綠色設(shè)計(jì)組織 " 綠色設(shè)計(jì)大獎(jiǎng) " 等多項(xiàng)殊榮，并于 2026 年 4 月完成全場(chǎng)景運(yùn)行測(cè)試，攻克雙葉輪漂浮式風(fēng)電技術(shù)難題。

智能化方面，明陽(yáng)智能自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的智慧風(fēng)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)基于 TARS 分布式架構(gòu)和 AI+ 機(jī)理融合技術(shù)，以 " 明知顧問(wèn) " 風(fēng)電大模型（采用 DeepSeek-70B 等國(guó)產(chǎn)大模型為核心引擎）實(shí)現(xiàn)故障預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率超 90%，顯著提升發(fā)電量與運(yùn)維效率。同時(shí)，公司與阿里巴巴聯(lián)合打造張家口明陽(yáng)察北數(shù)據(jù)中心 " 源網(wǎng)荷儲(chǔ) " 一體化項(xiàng)目，探索綠電與算力深度融合。

在新能源電站運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)，明陽(yáng)智能通過(guò)建立新能源電站智能管理大數(shù)據(jù)平臺(tái)，實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)分析運(yùn)行數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)全過(guò)程透明化管理。報(bào)告期內(nèi)，公司共實(shí)現(xiàn)新能源電站發(fā)電收入 13.54 億元。截至報(bào)告期末，公司在運(yùn)營(yíng)的新能源電站裝機(jī)容量 2.09GW，在建裝機(jī)容量 4.51GW。2025 年全年，公司實(shí)現(xiàn)電站產(chǎn)品銷(xiāo)售收入 45.06 億元。

此外，明陽(yáng)智能積極開(kāi)展多元融資模式。2025 年 12 月，" 中信建投 - 明陽(yáng)智能新能源持有型不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃 " 在上交所設(shè)立，成為全國(guó)首單由民營(yíng)能源公募 REITs 發(fā)行人設(shè)立的機(jī)構(gòu)間 REITs。公司構(gòu)建公募 REITs 與機(jī)構(gòu)間 REITs 并行的雙平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)存量資產(chǎn)與資本市場(chǎng)的高效對(duì)接，為公司新能源電站 " 滾動(dòng)開(kāi)發(fā) " 提供可持續(xù)權(quán)益融資渠道。

在光伏領(lǐng)域，明陽(yáng)智能對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)優(yōu)化調(diào)整，融合碲化鎘技術(shù)、異質(zhì)結(jié)技術(shù)，加速推進(jìn)鈣鈦礦及疊層電池的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。2026 年 1 月，公司計(jì)劃發(fā)行股份收購(gòu)德華芯片 100% 的股權(quán)，強(qiáng)化在先進(jìn)光伏技術(shù)領(lǐng)域的全鏈條能力。收購(gòu)?fù)瓿珊?，雙方將在高效光伏材料、柔性集成、輕量化電源系統(tǒng)等方面形成深度互補(bǔ)，聯(lián)合開(kāi)發(fā)適用于新型高效柔性太陽(yáng)翼的多場(chǎng)景光伏技術(shù)平臺(tái)，推動(dòng)更多場(chǎng)景的應(yīng)用驗(yàn)證與商業(yè)化。

同時(shí)，公司在氫能領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破。報(bào)告期內(nèi)，公司在海南臨高成功產(chǎn)出首公斤海上風(fēng)電制氫，離子膜柔性制氫系統(tǒng)攻克核心技術(shù)痛點(diǎn)；自主研發(fā)的 30MW 級(jí)純氫燃?xì)廨啓C(jī) " 木星一號(hào) " 實(shí)現(xiàn)純氫發(fā)電并穩(wěn)定運(yùn)行。公司通過(guò)與國(guó)內(nèi)外戰(zhàn)略客戶(hù)推進(jìn)綠色燃料長(zhǎng)期協(xié)議，在重點(diǎn)區(qū)域規(guī)劃 " 風(fēng)光儲(chǔ)氫燃 "、海洋能源與綠色化工項(xiàng)目，完善一體化布局。

為進(jìn)一步拓展國(guó)際業(yè)務(wù)，明陽(yáng)智能已組建中東非、亞太、歐洲和美洲四大中心，以屬地化智造推動(dòng)風(fēng)光儲(chǔ)氫等產(chǎn)品和解決方案向全球延伸。報(bào)告期內(nèi)，明陽(yáng)智能中東地區(qū)業(yè)務(wù)迎來(lái)新增量，中標(biāo)沙特 1500MW 風(fēng)電項(xiàng)目；國(guó)內(nèi)先后斬獲中海油海南及浙能舟山合計(jì)超 1GW 大單，并與中海油成立合資公司深耕深遠(yuǎn)海資源開(kāi)發(fā)。截至目前，明陽(yáng)智能的產(chǎn)品和解決方案已服務(wù)超過(guò) 60 個(gè)國(guó)家和地區(qū)，全球投運(yùn)新能源項(xiàng)目超 1900 個(gè)，全球新能源總交付量超 131GW，交付海、陸風(fēng)電機(jī)組 24000 余臺(tái)。