4 月 28 日，為近期 AI 行業(yè)最熱的公司—— DeepSeek（深度求索）投下了一顆震撼彈。
杭州深度求索人工智能基礎(chǔ)技術(shù)研究有限公司的注冊(cè)資本從 1000 萬(wàn)元增至 1500 萬(wàn)元，而核心人物、公司聯(lián)合創(chuàng)始人梁文鋒的認(rèn)繳出資額從 10 萬(wàn)元猛增至 510 萬(wàn)元，持股比例從 1% 大幅提升至 34%。這一股權(quán)結(jié)構(gòu)的顯著變動(dòng)，被市場(chǎng)視為公司內(nèi)部架構(gòu)調(diào)整或新一輪資本運(yùn)作的前奏。
更引人注目的是，就在兩天前的 4 月 26 日，DeepSeek 剛剛對(duì)其 API 定價(jià)進(jìn)行了一次堪稱 " 擊穿底價(jià) " 的調(diào)整，全系模型輸入緩存命中價(jià)格降至首發(fā)價(jià)的十分之一，部分企業(yè)級(jí)服務(wù)在限時(shí)折扣下價(jià)格降至原來(lái)的 2.5 折。
工商信息的變更往往揭示著一家公司水面之下的資本流向。梁文鋒持股比例的戲劇性躍升，從 1% 到 34%，絕非尋常的內(nèi)部股權(quán)微調(diào)。
這一變動(dòng)可能指向幾種情況：創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)內(nèi)部股權(quán)重新分配、為即將到來(lái)的員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃預(yù)留空間，或是更為關(guān)鍵——為引入重量級(jí)外部戰(zhàn)略投資者所做的必要鋪墊。
市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)迅速，將其與近期流傳的融資傳聞直接關(guān)聯(lián)。多家媒體此前報(bào)道，DeepSeek 可能正啟動(dòng)其首次大規(guī)模外部融資，潛在投資方名單上出現(xiàn)了騰訊控股和阿里巴巴集團(tuán)的名字。
有未經(jīng)證實(shí)的市場(chǎng)消息稱，此輪融資的估值可能超過(guò) 200 億美元。若傳言為真，這將是近年來(lái)中國(guó) AI 基礎(chǔ)模型領(lǐng)域規(guī)模最大、估值最高的融資事件之一。
資本市場(chǎng)的嗅覺(jué)是敏銳的。4 月 27 日，就在 DeepSeek 降價(jià)消息發(fā)酵后，港股市場(chǎng)上其他大模型公司的股價(jià)應(yīng)聲下跌。MiniMax 收盤(pán)下跌 3.54%，智譜 AI 下跌 2.19%，顯示出投資者對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局劇變的擔(dān)憂。
如果說(shuō)資本變動(dòng)尚在水面之下，那么 DeepSeek 在 4 月 26 日發(fā)起的 " 價(jià)格戰(zhàn) "，則是向整個(gè)行業(yè)投下的一枚深水炸彈。
此次降價(jià)覆蓋了其最新的 V4 系列全系模型，但真正的 " 殺手锏 " 集中在輸入緩存命中場(chǎng)景。調(diào)整后，面向廣大開(kāi)發(fā)者的 DeepSeek V4 Flash 模型，每處理 100 萬(wàn) tokens（文本基本單位）的輸入緩存命中價(jià)格僅為 0.02 元人民幣。
而面向企業(yè)級(jí)客戶的 DeepSeek V4 Pro 模型，在疊加 2026 年 5 月 5 日前的 2.5 折限時(shí)優(yōu)惠后，同等條件下的實(shí)際價(jià)格更是低至 0.025 元 / 百萬(wàn) tokens。
縱向?qū)Ρ葋?lái)看，這個(gè)價(jià)格僅為其原價(jià)的十分之一。橫向比較，其競(jìng)爭(zhēng)力更為驚人。
根據(jù)全球最大的 API 聚合平臺(tái) OpenRouter 的報(bào)價(jià)，在國(guó)產(chǎn)主流大模型陣營(yíng)中，DeepSeek V4 Pro 的折扣價(jià)明顯低于多數(shù)同檔位產(chǎn)品。智譜 GLM-5、月之暗面 Kimi 等模型的輸出端價(jià)格約為其 4-5 倍。
" 這已經(jīng)不是在競(jìng)爭(zhēng)，而是在重新定義價(jià)格體系。" 一位長(zhǎng)期關(guān)注 AI 行業(yè)的投資人評(píng)論道。極致的低價(jià)策略，配合其開(kāi)源模型的屬性，DeepSeek 正試圖以 " 低價(jià) + 開(kāi)源 " 的雙重吸引力，構(gòu)建一個(gè)龐大且粘性強(qiáng)的開(kāi)發(fā)者生態(tài)。
在百萬(wàn)級(jí)調(diào)用場(chǎng)景下，其單 token 推理的算力消耗已降至前代 V3.2 模型的 27%，而 KV Cache（鍵值緩存，推理時(shí)占用顯存的主要部分）的顯存占用更是降至僅為原來(lái)的 10%。
效率的極大提升，為降價(jià)提供了堅(jiān)實(shí)的成本支撐。DeepSeek 官方在定價(jià)說(shuō)明中也坦言，受限于高端算力（主要指英偉達(dá)高端 GPU）的供應(yīng)，目前 Pro 版服務(wù)的吞吐量有限。
但一個(gè)關(guān)鍵信號(hào)是，公司預(yù)計(jì) " 下半年昇騰 950 超節(jié)點(diǎn)批量上市后，Pro 價(jià)格會(huì)大幅下調(diào) "。這表明，深度求索正在積極將未來(lái)押注在國(guó)產(chǎn)算力生態(tài)上。
根據(jù)華為公開(kāi)信息，其昇騰超節(jié)點(diǎn)產(chǎn)品已全面適配 DeepSeek V4，可實(shí)現(xiàn)低時(shí)延、高吞吐的推理性能。與此同時(shí)，國(guó)產(chǎn) GPU 廠商摩爾線程也披露，其已攜手合作伙伴在自研智算卡上完成了 DeepSeek V4 核心算子超過(guò) 80% 的適配。
這種策略轉(zhuǎn)向——將早期訪問(wèn)權(quán)限優(yōu)先開(kāi)放給國(guó)內(nèi)芯片廠商，被視為 DeepSeek 構(gòu)建自主可控算力底座的長(zhǎng)期布局，也為其成本的持續(xù)下探打開(kāi)了想象空間。
DeepSeek 的 " 資本 + 價(jià)格 " 組合拳，正在攪動(dòng)全球大模型市場(chǎng)的 " 一池春水 "。
國(guó)際投行花旗在最新研報(bào)中指出，DeepSeek V4 Pro 在多項(xiàng)核心 AI 性能指標(biāo)上已與頂尖閉源模型 Claude Sonnet 4.6 表現(xiàn)持平，但其定價(jià)卻遠(yuǎn)低于 OpenAI 的 GPT-4 等產(chǎn)品。
花旗認(rèn)為，這凸顯了當(dāng)前 AI 賽道中開(kāi)源模型與閉源巨頭日益加劇的兩極分化。得益于極具成本競(jìng)爭(zhēng)力的底層架構(gòu)，開(kāi)源模型在代碼生成、智能體工作流等關(guān)鍵應(yīng)用場(chǎng)景中，與閉源模型的差距正在快速縮小。
在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，降價(jià)效應(yīng)已初步顯現(xiàn)。OpenRouter 平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，4 月 26 日調(diào)價(jià)當(dāng)天，DeepSeek V4 Flash 的調(diào)用量飆升至 814 億 tokens，V4 Pro 調(diào)用量達(dá) 96 億 tokens，帶動(dòng)其總調(diào)用量創(chuàng)下近期新高。
這預(yù)示著，企業(yè)級(jí)用戶和開(kāi)發(fā)者在從早期試點(diǎn)轉(zhuǎn)向規(guī)模化部署時(shí)，推理和調(diào)用成本已取代單純的模型能力峰值，成為選擇供應(yīng)商時(shí)更實(shí)際、更優(yōu)先的考量因素。
一位云廠商的技術(shù)負(fù)責(zé)人表示：" 當(dāng)性能差距在可接受范圍內(nèi)，而價(jià)格差出一個(gè)數(shù)量級(jí)時(shí)，選擇的天平會(huì)迅速傾斜。DeepSeek 正在迫使所有玩家重新思考自己的定價(jià)策略和商業(yè)模式。"
展望未來(lái)，DeepSeek 的激進(jìn)策略將把競(jìng)爭(zhēng)引向何方？
價(jià)格戰(zhàn)可能只是序曲。隨著下半年國(guó)產(chǎn)高性能算力（如昇騰 950）的批量上市，DeepSeek 已明示其價(jià)格有進(jìn)一步下探空間。這意味著，當(dāng)前的低價(jià)可能并非終點(diǎn)，而是一個(gè)新競(jìng)爭(zhēng)常態(tài)的起點(diǎn)。
開(kāi)源生態(tài)的 " 虹吸效應(yīng) " 將加劇。極低的 API 調(diào)用成本，將吸引海量的開(kāi)發(fā)者、創(chuàng)業(yè)公司甚至大型企業(yè)在其基礎(chǔ)上進(jìn)行應(yīng)用開(kāi)發(fā)和微調(diào)，從而形成一個(gè)圍繞 DeepSeek 模型的龐大應(yīng)用生態(tài)。這種生態(tài)優(yōu)勢(shì)一旦形成，將具有極強(qiáng)的護(hù)城河效應(yīng)。
行業(yè)整合可能加速。對(duì)于融資能力較弱、技術(shù)迭代稍慢的中小模型廠商而言，持續(xù)的價(jià)格壓力和性能追趕將成為巨大挑戰(zhàn)。行業(yè)資源可能進(jìn)一步向頭部幾家兼具技術(shù)、資本和生態(tài)能力的公司集中。
市場(chǎng)傳聞中騰訊、阿里等巨頭的潛在入局，如果成真，不僅將為 DeepSeek 帶來(lái)充足的 " 彈藥 "，更可能意味著中國(guó) AI 大模型的基礎(chǔ)層戰(zhàn)場(chǎng)，正式進(jìn)入由互聯(lián)網(wǎng)巨頭支持的 " 國(guó)家隊(duì) " 對(duì)決時(shí)代。
" 資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化為長(zhǎng)期戰(zhàn)爭(zhēng)備好了糧草，而價(jià)格利劍則是在當(dāng)下市場(chǎng)開(kāi)疆拓土。" 一位行業(yè)觀察者總結(jié)道，"DeepSeek 正在下一盤(pán)很大的棋，而這盤(pán)棋的每一步，都在重新定義中國(guó)大模型市場(chǎng)的游戲規(guī)則。"
當(dāng)技術(shù)突破遇上極致的成本控制，當(dāng)開(kāi)源策略獲得資本巨頭的加持，DeepSeek 的這輪攻勢(shì)，或許標(biāo)志著大模型競(jìng)爭(zhēng)從單純的技術(shù) " 軍備競(jìng)賽 "，進(jìn)入了技術(shù)、生態(tài)、成本與資本綜合實(shí)力比拼的新階段。#2026 百度創(chuàng)作者大賽 #
