營業(yè)收入：境外業(yè)務(wù)拉動營收雙位數(shù)增長

2025 年愛迪特實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 10.35 億元，同比增長 16.51%，營收規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。分業(yè)務(wù)看，口腔修復(fù)材料仍是核心收入來源，實(shí)現(xiàn)營收 7.36 億元，同比增長 13.97%；口腔數(shù)字化設(shè)備業(yè)務(wù)增速更快，營收達(dá) 2.22 億元，同比增長 20.50%；其他產(chǎn)品及服務(wù)營收 7677.45 萬元，同比增長 32.02%，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)多元化特征顯現(xiàn)。

從區(qū)域結(jié)構(gòu)來看，境外業(yè)務(wù)成為增長主力，實(shí)現(xiàn)營收 6.86 億元，同比大幅增長 24.90%，占總營收比重提升至 66.31%，境內(nèi)營收 3.49 億元，同比僅增長 2.90%，境外市場的強(qiáng)勁表現(xiàn)成為公司營收增長的核心驅(qū)動力。

凈利潤：非經(jīng)常性損益助推凈利潤增速超營收

2025 年公司歸屬于上市公司股東的凈利潤 1.96 億元，同比增長 30.39%，增速顯著高于營收增速；扣非后凈利潤 1.73 億元，同比增長 17.65%，與營收增速基本匹配。凈利潤增速高于營收主要得益于非經(jīng)常性損益的大幅增長，2025 年非經(jīng)常性損益達(dá) 2362.18 萬元，較 2024 年的 378.15 萬元增長 524.68%，其中非金融企業(yè)持有金融資產(chǎn)和金融負(fù)債產(chǎn)生的公允價值變動損益及處置收益達(dá) 2180.71 萬元，是主要增量來源。

每股收益：股本攤薄下仍實(shí)現(xiàn)增長

2025 年公司實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增股本，每 10 股轉(zhuǎn)增 4 股，總股本從 7611.75 萬股增至 10656.45 萬股。在此背景下，基本每股收益為 1.84 元 / 股，同比增長 18.71%；扣非基本每股收益為 1.62 元 / 股，同比增長 1.89%。每股收益仍實(shí)現(xiàn)增長，主要得益于凈利潤的增長幅度超過股本擴(kuò)張幅度，反映公司盈利質(zhì)量的提升。

費(fèi)用：研發(fā)投入大幅增長 費(fèi)用結(jié)構(gòu)優(yōu)化

2025 年公司期間費(fèi)用合計(jì) 3.46 億元，同比增長 15.57%，費(fèi)用增速低于營收增速，費(fèi)用管控成效顯現(xiàn)。其中研發(fā)費(fèi)用增長最為顯著，達(dá)到 7358.62 萬元，同比增長 55.37%，占營收比重從 2024 年的 5.33% 提升至 7.11%，公司加大研發(fā)投入，新增并擴(kuò)大研發(fā)項(xiàng)目，研發(fā)人員數(shù)量同比增長 28.97%，研發(fā)檢驗(yàn)費(fèi)用和委托研究開發(fā)費(fèi)用也大幅增加，為技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級奠定基礎(chǔ)。

銷售費(fèi)用 2.01 億元，同比增長 11.05%，增速低于營收增速，主要得益于公司品牌影響力提升，營銷效率改善；管理費(fèi)用 7831.72 萬元，同比增長 11.28%，增長較為平穩(wěn)；財務(wù)費(fèi)用為 -665.78 萬元，同比減少 79.47%，主要系本期匯兌收益較上年變動明顯，同時利息收入增加。

研發(fā)人員情況：團(tuán)隊(duì)擴(kuò)張 學(xué)歷結(jié)構(gòu)優(yōu)化

2025 年公司研發(fā)人員數(shù)量達(dá)到 187 人，同比增長 28.97%，研發(fā)人員占員工總數(shù)的比例從 15.12% 提升至 20.26%，研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。從學(xué)歷結(jié)構(gòu)來看，博士學(xué)歷人員從 2 人增至 8 人，同比增長 300%；本科學(xué)歷人員從 60 人增至 87 人，同比增長 45%，研發(fā)人員學(xué)歷結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，高端研發(fā)人才的引入將提升公司的技術(shù)研發(fā)實(shí)力。

現(xiàn)金流：經(jīng)營現(xiàn)金流翻倍 投資籌資現(xiàn)金流大幅波動

2025 年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 2.74 億元，同比增長 82.32%，經(jīng)營現(xiàn)金流大幅增長主要得益于銷售商品收到的現(xiàn)金增加，同時經(jīng)營活動現(xiàn)金流出增速低于流入增速，公司盈利能力的提升和回款情況的改善帶動經(jīng)營現(xiàn)金流好轉(zhuǎn)。

投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 -6.61 億元，同比減少 15.62%，主要系公司使用閑置資金購買理財產(chǎn)品規(guī)模較大，同時收購韓國沃蘭子公司少數(shù)股權(quán)支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，導(dǎo)致投資活動現(xiàn)金流出大幅增加；籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 -5422.87 萬元，同比減少 107.06%，主要系上年同期公司首次公開發(fā)行股票收到大額募集資金，而本期未發(fā)生此類籌資事項(xiàng)，同時本期實(shí)施現(xiàn)金分紅支付較大金額股利。

可能面對的風(fēng)險及提示

匯率波動風(fēng)險

公司境外收入占比超 60%，匯率波動會直接影響公司出口產(chǎn)品的價格競爭力和匯兌損益。2025 年公司匯兌收益為 439.28 萬元，若未來外幣兌人民幣匯率出現(xiàn)短期或持續(xù)性大幅波動，將對公司生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定性構(gòu)成影響。投資者需關(guān)注匯率波動對公司盈利的潛在沖擊。

客戶分散風(fēng)險

公司客戶數(shù)量尤其是中小客戶數(shù)量較多，雖然目前不存在對特定客戶的依賴，但未來隨著客戶數(shù)量進(jìn)一步增加，客戶關(guān)系維護(hù)及日常管理難度將加大，若公司未能妥善應(yīng)對，可能對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

業(yè)務(wù)合規(guī)性風(fēng)險

公司業(yè)務(wù)涉及境外多個國家和地區(qū)，不同國家或地區(qū)對于進(jìn)口口腔醫(yī)療器械的資質(zhì)和要求存在差異，公司經(jīng)辦人員難以對全球所有國家的行業(yè)政策均有充分理解，可能存在因理解認(rèn)識不足而違反進(jìn)口國相關(guān)政策，進(jìn)而面臨違規(guī)處罰或無法持續(xù)銷售的風(fēng)險；同時出口業(yè)務(wù)涉及外匯、海關(guān)、稅務(wù)等多個法律環(huán)節(jié)，若相關(guān)人員對法律法規(guī)認(rèn)識不足，也會使公司出口業(yè)務(wù)面臨合規(guī)性風(fēng)險。

技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險

口腔耗材及口腔數(shù)字化設(shè)備行業(yè)正處于快速發(fā)展階段，客戶需求日益多元。若公司不能準(zhǔn)確把握行業(yè)發(fā)展趨勢，及時跟上行業(yè)技術(shù)發(fā)展速度，推出符合市場需求的產(chǎn)品，則有可能導(dǎo)致公司喪失技術(shù)和市場優(yōu)勢，影響公司持續(xù)發(fā)展。

國際市場政策相關(guān)風(fēng)險

國際市場政策調(diào)整會影響公司出口業(yè)務(wù)的運(yùn)輸成本、稅費(fèi)等，若公司無法將相關(guān)成本轉(zhuǎn)移至下游客戶，將對公司凈利潤造成不利影響；此外還可能對公司未來在海外技術(shù)引進(jìn)、人才引進(jìn)、跨境并購等方面帶來不確定性風(fēng)險。

應(yīng)收賬款回款風(fēng)險

報告期末公司應(yīng)收賬款賬面價值為 2.01 億元，占報告期營業(yè)收入的比例為 19.45%，占比較高。公司應(yīng)收賬款客戶主要為下游義齒技工所、口腔診所及醫(yī)療器械經(jīng)銷商，若行業(yè)發(fā)展、下游客戶經(jīng)營情況出現(xiàn)不利變化，可能導(dǎo)致公司相關(guān)應(yīng)收賬款回收困難，對公司的日常資金周轉(zhuǎn)和業(yè)務(wù)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

點(diǎn)擊查看公告原文 >>

聲明：市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。 本文為 AI 大模型基于第三方數(shù)據(jù)庫自動發(fā)布，不代表新浪財經(jīng)觀點(diǎn)，任何在本文出現(xiàn)的信息均只作為參考，不構(gòu)成個人投資建議。如有出入請以實(shí)際公告為準(zhǔn)。如有疑問，請聯(lián)系 biz@staff.sina.com.cn。