4 月 22 日，健合集團發(fā)布 2026 年第一季度業(yè)績財報，重申其全家庭營養(yǎng)健康戰(zhàn)略的成效。截至 2026 年 3 月 31 日止三個月，營收同比增 33.8%，達到 42.6 億元。營養(yǎng)補充品 是增長核心，貢獻總收入的59.9%。具體來看，維生素、草本及礦物補充劑產品增長 24.2%，嬰幼兒益生菌及兒童營養(yǎng)補充品增長 23.1%，寵物營養(yǎng)品增長 16.3%。三大業(yè)務板塊協(xié)同發(fā)力，推動集團保持穩(wěn)健盈利與良好現(xiàn)金流。

成人營養(yǎng)與護理用品業(yè)務（ANC）營收同比增長24.2%，中國內地市場、澳新本地市場以及其他擴張市場持續(xù)實現(xiàn)強勁雙位數(shù)增長。嬰幼兒營養(yǎng)與護理用品業(yè)務（BNC）同比增長達60.9%，主要受中國內地嬰幼兒配方奶粉業(yè)務74.4%強勁增長所帶動。嬰幼兒益生菌及兒童營養(yǎng)補充品業(yè)務同比強勁增長23.1%。寵物營養(yǎng)與護理用品業(yè)務（PNC）同比增長1.5%。高端寵物營養(yǎng)品增長勢頭持續(xù)增強，Zesty Paws 快樂一爪同比增長15.5%。其中，成人營養(yǎng)與護理及嬰幼兒營養(yǎng)與護理業(yè)務增長尤為強勁，受到農歷新年假期的階段性影響，以及在相關期間受行業(yè)新發(fā)展推動，合生元嬰幼兒配方奶粉品牌需求出現(xiàn)階段性激增。

集團持續(xù)優(yōu)化資本結構與財務韌性。截至 2026 年 3 月 31 日，集團債務總額較 2025 年 12 月 31 日進一步降低超過人民幣3 億元，主要由于本集團內部流動資金（因增量低成本人民幣借款而增強）自愿提前償還美元定期貸款逾人民幣5 億元（等值），財務韌性進一步增強。截至 3 月 31 日，集團維持超過人民幣21 億元的充?，F(xiàn)金儲備，為集團穩(wěn)健長遠發(fā)展提供堅實支撐。

ANC：精準洞察全球細分需求，Swisse 斯維詩夯實多市場領先優(yōu)勢

ANC（成人營養(yǎng)與護理用品業(yè)務）在 2026 年前 3 個月營收達 19.31 億元，同比增長 24.2%。得益于品牌精準把握不同年齡段消費者不斷細分的健康趨勢，并通過創(chuàng)新產品持續(xù)滿足消費升級需求，Swisse 斯維詩中國市場實現(xiàn)同比增長 33.5%。

該增長受階段性影響，同時得益于 Swisse 斯維詩在戰(zhàn)略類別中持續(xù)卓越表現(xiàn)。于子品牌方面，Swisse PLUS 及 Little Swisse 持續(xù)引領增長。同時，中國市場的渠道拓展持續(xù)深化，隨著抖音等高增長渠道加速滲透，銷售額同比增長84.3%，線下新零售渠道布局進一步拓展，銷售額同比增長54.7%。憑借在渠道布局與產品科研創(chuàng)新領域的領先優(yōu)勢，Swisse 斯維詩穩(wěn)居中國內地整體維生素、草本及礦物補充劑（VHMS）市場領先地位。

這一成績的背后，是 Swisse 斯維詩構建的全鏈路合規(guī)體系為品牌的市場表現(xiàn)提供了堅實支撐。" 高標準 " 貫穿了品牌全鏈路的質量管控，從原料篩選、生產加工、質量檢測，再到物流倉儲和終端交付，從產品研發(fā)到上市全流程為全球消費者提供安全、放心的消費體驗。為不斷滿足不同市場的健康需求，Swisse 斯維詩持續(xù)深化高質量科研創(chuàng)新，驅動產品力提升，依托不斷強化的科研體系，集團設立 Swisse 營養(yǎng)健康創(chuàng)新基金（SHINE 基金），推動前沿科學研究與成果轉化，加速從科學發(fā)現(xiàn)到產品應用的閉環(huán)，進一步夯實高品質產品科研支撐。

Swisse 斯維詩穩(wěn)居澳洲整體 VHMS 市場 No.12，澳新本地市場同比增長達 16.5%。在澳新本地市場，Swisse 斯維詩通過推出 Swisse 甘氨酸鎂 ( Swisse Magnesium Glycinate ) 、Little Swisse 兒童軟糖（Little Swisse Kids Gummies）等創(chuàng)新產品推動增長，并強化藥房及商超渠道等關鍵零售商客戶的合作，以創(chuàng)新產品和渠道深化保持本地市場領先地位。由于集團主動降低企業(yè)代購渠道發(fā)展優(yōu)先級，ANC 業(yè)務澳新整體市場收入同比下降 8.3%。

Swisse 斯維詩在亞洲擴張市場實現(xiàn)強勁增長 37.6%。通過創(chuàng)新產品組合和渠道布局，Swisse 斯維詩在多個市場穩(wěn)固現(xiàn)有的領先市場份額排名，其中在新加坡美容維生素、草本及礦物補充劑、肝臟保健及男性健康市場位居No.13，擴張市場增長動能持續(xù)增強，全球化發(fā)展空間進一步拓展。

BNC：渠道與品牌協(xié)同發(fā)力，合生元加速釋放增長潛力

BNC（嬰幼兒營養(yǎng)與護理業(yè)務）在 2026 年前 3 個月營收達 18.35 億元，同比強勁增長 60.9%。在中國市場，BNC 業(yè)務增長勢頭加快，競爭實力持續(xù)強化，中國內地嬰幼兒配方奶粉銷售額同比增長74.4%，遠超同期整體嬰幼兒配方奶粉0.2%4 的零售跌幅。合生元持續(xù)強化電商渠道及線下母嬰店渠道，有效推進新手媽媽教育布局，合生元在超高端嬰幼兒配方奶粉市場份額持續(xù)提升，截至 2026 年 2 月 28 日止過往 12 個月份額達18.2%5，創(chuàng)新高，且 2026 年首兩個月份額更達22.1%6。

合生元長期深耕母嬰營養(yǎng)領域，依托健合集團全球六大科研中心及合生元營養(yǎng)與護理研究院（BINC）的科研實力，建立了母嬰隊列與母乳庫，率先提出 HMObiotics 概念，長期的科研沉淀，合生元在母乳活性成分領域建立起領先的技術壁壘，圍繞 2'- 巖藻糖基乳糖（2'-FL）及乳橋蛋白（LPN）兩大核心成分，形成了系統(tǒng)化的專利布局。3 月，合生元敏銳捕捉市場趨勢，聯(lián)動全國母嬰渠道客戶開啟第二屆合生元 " 寶貝節(jié) "，延續(xù) " 寶寶強大，自在當媽 " 的品牌主張，開展超千場 " 花花派對 " 親子活動，實現(xiàn)全渠道共振，積極回應當代媽媽對 " 松弛育兒 " 的期待，進一步推動母嬰行業(yè)向 " 價值共創(chuàng) " 的新階段邁進。

2026 年前 3 個月，合生元中國內地嬰幼兒益生菌及兒童營養(yǎng)補充品銷售額增長 20.4%。增長源于嬰幼兒用品專賣店及電商渠道加速深化，以及創(chuàng)新產品組合的持續(xù)拓展。圍繞嬰幼兒精細化營養(yǎng)需求，合生元通過超金菌益生菌、小鼻舒益生菌、大灌籃兒童營養(yǎng)粉等創(chuàng)新產品矩陣，為長期增長打開更廣闊空間。

PNC：全球渠道持續(xù)優(yōu)化，高端化驅動增長韌性

PNC（寵物營養(yǎng)與護理用品業(yè)務）在 2026 年前 3 個月營收達 4.93 億元，同比增長 1.5%。PNC 業(yè)務依托人口結構性發(fā)展機遇以及緊跟全球寵物消費高端化、人性化趨勢，通過具備科學實證的產品創(chuàng)新、渠道優(yōu)化與市場拓展，共同驅動全球增長。在中國市場，由于主動轉向供應本地化，預計將在 2026 年底前完成，PNC 業(yè)務銷售情況如預期出現(xiàn)下滑。2026 年前 3 個月，Solid Gold 素力高聚焦推動高端寵物食品和營養(yǎng)品業(yè)務加速增長，以前沿科研為驅動加強產品創(chuàng)新，經過 5 年科研深耕，成功自研專利貓源益生菌 HHP003，并將這一突破成果應用于中國內地推出的 " 貓源 " 益生菌系列新品中，為貓咪腸道健康提供更具科學依據的營養(yǎng)解決方案，強化在高端寵物營養(yǎng)領域的專業(yè)競爭力。

PNC 業(yè)務北美市場實現(xiàn)強勁同比增長 16.3%。Zesty Paws 快樂一爪始終位列美國寵物營養(yǎng)品市場認知度最高的品牌之一，在北美實現(xiàn)同比加速增長17.7%。Zesty Paws 快樂一爪在亞馬遜、Chewy 電商渠道以及沃爾瑪、PetSmart、Petco、Tractor Supply、Target、山姆會員店、CVS 及 Menards 等眾多零售商持續(xù)成功。同時，隨著渠道優(yōu)化及穩(wěn)步推進產品高端化戰(zhàn)略，Solid Gold 素力高于北美市場實現(xiàn)同比增長7.3%。

展望未來：高質量創(chuàng)新驅動營養(yǎng)品與嬰配奶粉業(yè)務增長

健合集團將圍繞高質量創(chuàng)新持續(xù)發(fā)力，強化科研成果轉化與產品創(chuàng)新能力，并全面推進合規(guī)體系升級，在不斷變化的市場需求中，以科研硬實力與合規(guī)高標準驅動產品力與品牌力穩(wěn)步提升，推進 " 全家庭營養(yǎng)健康 " 布局落地，帶動核心品類穩(wěn)步增長，持續(xù)響應不同人群的健康需求，進一步鞏固市場地位。

ANC 業(yè)務方面，將持續(xù)鞏固全球領先市場地位并深化渠道滲透。在中國市場，Swisse 斯維詩將借助強大的科研及產品創(chuàng)新能力，滿足不斷變化的消費者健康需求，創(chuàng)造更多增長動能，進一步釋放增長潛力。渠道布局上，ANC 業(yè)務將優(yōu)先滲透抖音、新零售等高速增長渠道，進一步擴大消費者覆蓋。此外，于澳新本地市場，ANC 業(yè)務將通過持續(xù)產品創(chuàng)新及渠道擴張，鞏固市場領先地位。

BNC 業(yè)務方面，隨著由行業(yè)新發(fā)展帶來的合生元嬰幼兒配方奶粉需求激增的消退，增長勢頭將有所放緩。合生元將繼續(xù)聚焦電商與母嬰線下渠道推動新手媽媽教育策略，以及提升早期階段向較大階段嬰幼兒配方奶粉的產品銜接與轉化能力，支持嬰幼兒配方奶粉的持續(xù)增長。2026 年 4 月，合生元推出突破性產品：首款含母乳低聚糖（HMO）的嬰幼兒配方奶粉，將成為未來增長的關鍵驅動力。

PNC 業(yè)務方面，將持續(xù)推進全渠道拓展和品類創(chuàng)新。在中國內地，Solid Gold 素力高本地化供應戰(zhàn)略預計對整體業(yè)績產生影響，但 Solid Gold 素力高仍將進一步持續(xù)完善產品組合，推動高端寵物食品與營養(yǎng)品加速增長。在北美市場，Zesty Paws 快樂一爪將持續(xù)推進全渠道擴展戰(zhàn)略與品類創(chuàng)新，Solid Gold 素力高計劃提升高端產品的銷售貢獻，推動 2026 年進一步增長。

展望全年，健合集團將堅持去杠桿化，優(yōu)化財務結構。聚焦營養(yǎng)補充品與嬰幼兒配方奶粉兩大增長引擎，在保持穩(wěn)健盈利的同時，穩(wěn)步推進成為全球高端營養(yǎng)與健康產業(yè)領導者的戰(zhàn)略目標。

1 營養(yǎng)補充品包括 Swisse 維生素、草本及礦物補充劑產品、Biostime 益生菌補充品、Biostime 嬰幼兒產品以及 Solid Gold 及 Zesty Paws 寵物補充品。

2 根據獨立研究公司艾昆緯 ( IQVIA ) 的研究統(tǒng)計，截至二零二六年二月二十八日止過往十二個月的市場份額數(shù)據。

3 根據獨立研究公司尼爾森 ( Nielsen ) 的研究統(tǒng)計，截至二零二六年二月二十八日止過往十二個月的市場份額數(shù)據。

4 根據獨立研究公司尼爾森 ( Nielsen ) 的研究統(tǒng)計，截至二零二六年二月二十八日止過往十二個月的市場份額數(shù)據。

5 根據獨立研究公司尼爾森（Nielsen）的研究統(tǒng)計，截至二零二六年二月二十八日止過往十二個月的市場份額數(shù)據。

6 根據獨立研究公司尼爾森（Nielsen）的研究統(tǒng)計，截至二零二六年二月二十八日止過往兩個月的市場份額數(shù)據。