2026 年 4 月 22 日，以成為全球高端營養(yǎng)及健康產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者為目標(biāo)的健合（H&H）國際控股有限公司（股份代號：1112.HK，以下簡稱 " 健合集團(tuán) "），正式披露第一季度未經(jīng)審計運營數(shù)據(jù)。截至 3 月 31 日，2026 年前三個月，健合集團(tuán)圍繞全家庭營養(yǎng)健康產(chǎn)品與服務(wù)構(gòu)建的業(yè)務(wù)體系運行良好，三大核心業(yè)務(wù)單元均實現(xiàn)持續(xù)增長，推動集團(tuán)營收同比增長 33.8% 至 42.6 億元人民幣，同時保持了穩(wěn)健的盈利水平與健康的經(jīng)營現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化。

營養(yǎng)補(bǔ)充品為收入增長主引擎，占集團(tuán)總收入的 59.9%。其中，維生素、草本及礦物補(bǔ)充劑產(chǎn)品、嬰幼兒益生菌及兒童營養(yǎng)補(bǔ)充品以及寵物營養(yǎng)品同比分別實現(xiàn)24.2%、23.1%及16.3%的雙位數(shù)強(qiáng)勁增長。

成人營養(yǎng)與護(hù)理用品業(yè)務(wù)（ANC）營收同比增長24.2%，中國內(nèi)地市場、澳新本地市場以及其他擴(kuò)張市場持續(xù)實現(xiàn)強(qiáng)勁雙位數(shù)增長。嬰幼兒營養(yǎng)與護(hù)理用品業(yè)務(wù)（BNC）同比增長達(dá)60.9%，主要受中國內(nèi)地嬰幼兒配方奶粉業(yè)務(wù)74.4%強(qiáng)勁增長所帶動。嬰幼兒益生菌及兒童營養(yǎng)補(bǔ)充品業(yè)務(wù)同比強(qiáng)勁增長23.1%。寵物營養(yǎng)與護(hù)理用品業(yè)務(wù)（PNC）同比增長1.5%。高端寵物營養(yǎng)品增長勢頭持續(xù)增強(qiáng)，Zesty Paws 快樂一爪同比增長15.5%。其中，成人營養(yǎng)與護(hù)理及嬰幼兒營養(yǎng)與護(hù)理業(yè)務(wù)增長尤為強(qiáng)勁，受到農(nóng)歷新年假期的階段性影響，以及在相關(guān)期間受行業(yè)新發(fā)展推動，合生元嬰幼兒配方奶粉品牌需求出現(xiàn)階段性激增。

集團(tuán)持續(xù)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)與財務(wù)韌性。截至 2026 年 3 月 31 日，集團(tuán)債務(wù)總額較 2025 年 12 月 31 日進(jìn)一步降低超過人民幣3 億元，主要由于本集團(tuán)內(nèi)部流動資金（因增量低成本人民幣借款而增強(qiáng)）自愿提前償還美元定期貸款逾人民幣5 億元（等值），財務(wù)韌性進(jìn)一步增強(qiáng)。截至 3 月 31 日，集團(tuán)維持超過人民幣21 億元的充?，F(xiàn)金儲備，為集團(tuán)穩(wěn)健長遠(yuǎn)發(fā)展提供堅實支撐。

ANC：精準(zhǔn)洞察全球細(xì)分需求，Swisse 斯維詩夯實多市場領(lǐng)先優(yōu)勢

ANC（成人營養(yǎng)與護(hù)理用品業(yè)務(wù)）在 2026 年前 3 個月營收達(dá) 19.31 億元，同比增長 24.2%。得益于品牌精準(zhǔn)把握不同年齡段消費者不斷細(xì)分的健康趨勢，并通過創(chuàng)新產(chǎn)品持續(xù)滿足消費升級需求，Swisse 斯維詩中國市場實現(xiàn)同比增長 33.5%。

該增長受階段性影響，同時得益于 Swisse 斯維詩在戰(zhàn)略類別中持續(xù)卓越表現(xiàn)。于子品牌方面，Swisse PLUS 及 Little Swisse 持續(xù)引領(lǐng)增長。同時，中國市場的渠道拓展持續(xù)深化，隨著抖音等高增長渠道加速滲透，銷售額同比增長84.3%，線下新零售渠道布局進(jìn)一步拓展，銷售額同比增長54.7%。憑借在渠道布局與產(chǎn)品科研創(chuàng)新領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢，Swisse 斯維詩穩(wěn)居中國內(nèi)地整體維生素、草本及礦物補(bǔ)充劑（VHMS）市場領(lǐng)先地位。

這一成績的背后，是 Swisse 斯維詩構(gòu)建的全鏈路合規(guī)體系為品牌的市場表現(xiàn)提供了堅實支撐。" 高標(biāo)準(zhǔn) " 貫穿了品牌全鏈路的質(zhì)量管控，從原料篩選、生產(chǎn)加工、質(zhì)量檢測，再到物流倉儲和終端交付，從產(chǎn)品研發(fā)到上市全流程為全球消費者提供安全、放心的消費體驗。為不斷滿足不同市場的健康需求，Swisse 斯維詩持續(xù)深化高質(zhì)量科研創(chuàng)新，驅(qū)動產(chǎn)品力提升，依托不斷強(qiáng)化的科研體系，集團(tuán)設(shè)立 Swisse 營養(yǎng)健康創(chuàng)新基金（SHINE 基金），推動前沿科學(xué)研究與成果轉(zhuǎn)化，加速從科學(xué)發(fā)現(xiàn)到產(chǎn)品應(yīng)用的閉環(huán)，進(jìn)一步夯實高品質(zhì)產(chǎn)品科研支撐。

Swisse 斯維詩穩(wěn)居澳洲整體 VHMS 市場 No.12，澳新本地市場同比增長達(dá) 16.5%。在澳新本地市場，Swisse 斯維詩通過推出 Swisse 甘氨酸鎂 ( Swisse Magnesium Glycinate ) 、Little Swisse 兒童軟糖（Little Swisse Kids Gummies）等創(chuàng)新產(chǎn)品推動增長，并強(qiáng)化藥房及商超渠道等關(guān)鍵零售商客戶的合作，以創(chuàng)新產(chǎn)品和渠道深化保持本地市場領(lǐng)先地位。由于集團(tuán)主動降低企業(yè)代購渠道發(fā)展優(yōu)先級，ANC 業(yè)務(wù)澳新整體市場收入同比下降 8.3%。

Swisse 斯維詩在亞洲擴(kuò)張市場實現(xiàn)強(qiáng)勁增長 37.6%。通過創(chuàng)新產(chǎn)品組合和渠道布局，Swisse 斯維詩在多個市場穩(wěn)固現(xiàn)有的領(lǐng)先市場份額排名，其中在新加坡美容維生素、草本及礦物補(bǔ)充劑、肝臟保健及男性健康市場位居No.13，擴(kuò)張市場增長動能持續(xù)增強(qiáng)，全球化發(fā)展空間進(jìn)一步拓展。

BNC：渠道與品牌協(xié)同發(fā)力，合生元加速釋放增長潛力

BNC（嬰幼兒營養(yǎng)與護(hù)理業(yè)務(wù)）在 2026 年前 3 個月營收達(dá) 18.35 億元，同比強(qiáng)勁增長 60.9%。在中國市場，BNC 業(yè)務(wù)增長勢頭加快，競爭實力持續(xù)強(qiáng)化，中國內(nèi)地嬰幼兒配方奶粉銷售額同比增長74.4%，遠(yuǎn)超同期整體嬰幼兒配方奶粉0.2%4 的零售跌幅。合生元持續(xù)強(qiáng)化電商渠道及線下母嬰店渠道，有效推進(jìn)新手媽媽教育布局，合生元在超高端嬰幼兒配方奶粉市場份額持續(xù)提升，截至 2026 年 2 月 28 日止過往 12 個月份額達(dá)18.2%5，創(chuàng)新高，且 2026 年首兩個月份額更達(dá)22.1%6。

合生元長期深耕母嬰營養(yǎng)領(lǐng)域，依托健合集團(tuán)全球六大科研中心及合生元營養(yǎng)與護(hù)理研究院（BINC）的科研實力，建立了母嬰隊列與母乳庫，率先提出 HMObiotics 概念，長期的科研沉淀，合生元在母乳活性成分領(lǐng)域建立起領(lǐng)先的技術(shù)壁壘，圍繞 2'- 巖藻糖基乳糖（2'-FL）及乳橋蛋白（LPN）兩大核心成分，形成了系統(tǒng)化的專利布局。3 月，合生元敏銳捕捉市場趨勢，聯(lián)動全國母嬰渠道客戶開啟第二屆合生元 " 寶貝節(jié) "，延續(xù) " 寶寶強(qiáng)大，自在當(dāng)媽 " 的品牌主張，開展超千場 " 花花派對 " 親子活動，實現(xiàn)全渠道共振，積極回應(yīng)當(dāng)代媽媽對 " 松弛育兒 " 的期待，進(jìn)一步推動母嬰行業(yè)向 " 價值共創(chuàng) " 的新階段邁進(jìn)。

2026 年前 3 個月，合生元中國內(nèi)地嬰幼兒益生菌及兒童營養(yǎng)補(bǔ)充品銷售額增長 20.4%。增長源于嬰幼兒用品專賣店及電商渠道加速深化，以及創(chuàng)新產(chǎn)品組合的持續(xù)拓展。圍繞嬰幼兒精細(xì)化營養(yǎng)需求，合生元通過超金菌益生菌、小鼻舒益生菌、大灌籃兒童營養(yǎng)粉等創(chuàng)新產(chǎn)品矩陣，為長期增長打開更廣闊空間。

PNC：全球渠道持續(xù)優(yōu)化，高端化驅(qū)動增長韌性

PNC（寵物營養(yǎng)與護(hù)理用品業(yè)務(wù)）在 2026 年前 3 個月營收達(dá) 4.93 億元，同比增長 1.5%。PNC 業(yè)務(wù)依托人口結(jié)構(gòu)性發(fā)展機(jī)遇以及緊跟全球?qū)櫸锵M高端化、人性化趨勢，通過具備科學(xué)實證的產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道優(yōu)化與市場拓展，共同驅(qū)動全球增長。在中國市場，由于主動轉(zhuǎn)向供應(yīng)本地化，預(yù)計將在 2026 年底前完成，PNC 業(yè)務(wù)銷售情況如預(yù)期出現(xiàn)下滑。2026 年前 3 個月，Solid Gold 素力高聚焦推動高端寵物食品和營養(yǎng)品業(yè)務(wù)加速增長，以前沿科研為驅(qū)動加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新，經(jīng)過 5 年科研深耕，成功自研專利貓源益生菌 HHP003，并將這一突破成果應(yīng)用于中國內(nèi)地推出的 " 貓源 " 益生菌系列新品中，為貓咪腸道健康提供更具科學(xué)依據(jù)的營養(yǎng)解決方案，強(qiáng)化在高端寵物營養(yǎng)領(lǐng)域的專業(yè)競爭力。

PNC 業(yè)務(wù)北美市場實現(xiàn)強(qiáng)勁同比增長 16.3%。Zesty Paws 快樂一爪始終位列美國寵物營養(yǎng)品市場認(rèn)知度最高的品牌之一，在北美實現(xiàn)同比加速增長17.7%。Zesty Paws 快樂一爪在亞馬遜、Chewy 電商渠道以及沃爾瑪、PetSmart、Petco、Tractor Supply、Target、山姆會員店、CVS 及 Menards 等眾多零售商持續(xù)成功。同時，隨著渠道優(yōu)化及穩(wěn)步推進(jìn)產(chǎn)品高端化戰(zhàn)略，Solid Gold 素力高于北美市場實現(xiàn)同比增長7.3%。

展望未來：高質(zhì)量創(chuàng)新驅(qū)動營養(yǎng)品與嬰配奶粉業(yè)務(wù)增長

健合集團(tuán)將圍繞高質(zhì)量創(chuàng)新持續(xù)發(fā)力，強(qiáng)化科研成果轉(zhuǎn)化與產(chǎn)品創(chuàng)新能力，并全面推進(jìn)合規(guī)體系升級，在不斷變化的市場需求中，以科研硬實力與合規(guī)高標(biāo)準(zhǔn)驅(qū)動產(chǎn)品力與品牌力穩(wěn)步提升，推進(jìn) " 全家庭營養(yǎng)健康 " 布局落地，帶動核心品類穩(wěn)步增長，持續(xù)響應(yīng)不同人群的健康需求，進(jìn)一步鞏固市場地位。

ANC 業(yè)務(wù)方面，將持續(xù)鞏固全球領(lǐng)先市場地位并深化渠道滲透。在中國市場，Swisse 斯維詩將借助強(qiáng)大的科研及產(chǎn)品創(chuàng)新能力，滿足不斷變化的消費者健康需求，創(chuàng)造更多增長動能，進(jìn)一步釋放增長潛力。渠道布局上，ANC 業(yè)務(wù)將優(yōu)先滲透抖音、新零售等高速增長渠道，進(jìn)一步擴(kuò)大消費者覆蓋。此外，于澳新本地市場，ANC 業(yè)務(wù)將通過持續(xù)產(chǎn)品創(chuàng)新及渠道擴(kuò)張，鞏固市場領(lǐng)先地位。

BNC 業(yè)務(wù)方面，隨著由行業(yè)新發(fā)展帶來的合生元嬰幼兒配方奶粉需求激增的消退，增長勢頭將有所放緩。合生元將繼續(xù)聚焦電商與母嬰線下渠道推動新手媽媽教育策略，以及提升早期階段向較大階段嬰幼兒配方奶粉的產(chǎn)品銜接與轉(zhuǎn)化能力，支持嬰幼兒配方奶粉的持續(xù)增長。2026 年 4 月，合生元推出突破性產(chǎn)品：首款含母乳低聚糖（HMO）的嬰幼兒配方奶粉，將成為未來增長的關(guān)鍵驅(qū)動力。

PNC 業(yè)務(wù)方面，將持續(xù)推進(jìn)全渠道拓展和品類創(chuàng)新。在中國內(nèi)地，Solid Gold 素力高本地化供應(yīng)戰(zhàn)略預(yù)計對整體業(yè)績產(chǎn)生影響，但 Solid Gold 素力高仍將進(jìn)一步持續(xù)完善產(chǎn)品組合，推動高端寵物食品與營養(yǎng)品加速增長。在北美市場，Zesty Paws 快樂一爪將持續(xù)推進(jìn)全渠道擴(kuò)展戰(zhàn)略與品類創(chuàng)新，Solid Gold 素力高計劃提升高端產(chǎn)品的銷售貢獻(xiàn)，推動 2026 年進(jìn)一步增長。

展望 2026 全年，健合集團(tuán)將繼續(xù)聚焦去杠桿，不斷優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)。依托營養(yǎng)補(bǔ)充品及嬰幼兒配方奶粉的持續(xù)增長，疊加穩(wěn)健盈利能力的支撐，健合集團(tuán)正加速邁向全球高端營養(yǎng)與健康產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的目標(biāo)。

1 營養(yǎng)補(bǔ)充品包括 Swisse 維生素、草本及礦物補(bǔ)充劑產(chǎn)品、Biostime 益生菌補(bǔ)充品、Biostime 嬰幼兒產(chǎn)品以及 Solid Gold 及 Zesty Paws 寵物補(bǔ)充品。

2 根據(jù)獨立研究公司艾昆緯 ( IQVIA ) 的研究統(tǒng)計，截至二零二六年二月二十八日止過往十二個月的市場份額數(shù)據(jù)。

3 根據(jù)獨立研究公司尼爾森 ( Nielsen ) 的研究統(tǒng)計，截至二零二六年二月二十八日止過往十二個月的市場份額數(shù)據(jù)。

4 根據(jù)獨立研究公司尼爾森 ( Nielsen ) 的研究統(tǒng)計，截至二零二六年二月二十八日止過往十二個月的市場份額數(shù)據(jù)。

5 根據(jù)獨立研究公司尼爾森（Nielsen）的研究統(tǒng)計，截至二零二六年二月二十八日止過往十二個月的市場份額數(shù)據(jù)。

6 根據(jù)獨立研究公司尼爾森（Nielsen）的研究統(tǒng)計，截至二零二六年二月二十八日止過往兩個月的市場份額數(shù)據(jù)。